??? 太行水泥業(yè)績(jī)大增，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)公司業(yè)績(jī)提升明顯所致。目前公司盈利能力和產(chǎn)能規(guī)模明顯低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手冀東水泥，大股東資產(chǎn)能否順利全部注入，將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。
??? 太行水泥?(600553：10.69，-0.16，↓-1.47%)8月8日公布2009年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82,855.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.98%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5,314.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)121.14%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,920.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.92%。基本每股收益0.10元，每股凈資產(chǎn)2.11元，凈資產(chǎn)收益率4.67%。
??? 公司業(yè)績(jī)大增，主要得益于四萬(wàn)億基礎(chǔ)建設(shè)投資產(chǎn)生了對(duì)高標(biāo)號(hào)水泥的巨大需求，相應(yīng)提高公司單位水泥的毛利，對(duì)公司業(yè)績(jī)提升明顯所致。在國(guó)家重點(diǎn)工程拉動(dòng)市場(chǎng)需求的情況下，公司相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)，加大42.5級(jí)及以上高標(biāo)號(hào)水泥生產(chǎn)、銷(xiāo)售力度，相應(yīng)減少32.5級(jí)水泥生產(chǎn)。由于42.5級(jí)水泥相對(duì)于32.5級(jí)水泥價(jià)格要高10%-15%，成本僅高5%左右，使水泥平均售價(jià)增加和毛利率上升。
??? 據(jù)披露，公司生產(chǎn)水泥269.81萬(wàn)噸，同比減少3.59%，銷(xiāo)售水泥271.34萬(wàn)噸，同比減少2.79%；生產(chǎn)熟料217.25萬(wàn)噸，同比減少3.16%，銷(xiāo)售熟料22.55萬(wàn)噸，同比減少2.11%；銷(xiāo)售毛利率大20.18%，同比提升2.64個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，09年1-6月累計(jì)產(chǎn)量近7.35億噸，同比增長(zhǎng)14.9%。上半年華北地區(qū)每噸42.5級(jí)普通水泥價(jià)格分別維持在357-367元，遠(yuǎn)高于2008年295-313元的水平。
??? 公司目前有5條新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)，年生產(chǎn)能力近600萬(wàn)噸：邯鄲本部有1條日產(chǎn)2,000噸和1條日產(chǎn)2,500噸生產(chǎn)線(xiàn)，北京房山和保定易縣各有1條日產(chǎn)3,200噸生產(chǎn)線(xiàn)，哈爾濱興隆縣有1條日產(chǎn)1,200噸生產(chǎn)線(xiàn)。近年來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手冀東水泥?(000401：15.11，-0.31，↓-2.01%)擴(kuò)張較快，面對(duì)其咄咄逼人的“三北”計(jì)劃，公司進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張主要是為市場(chǎng)壓力所逼。2009年初冀東水泥年產(chǎn)能接近4,000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2010年前將達(dá)5,000萬(wàn)噸，其中70%以上集中在華北，其根據(jù)地在河北唐山地區(qū)，水泥年產(chǎn)能接近2,000萬(wàn)噸，另外目前在建或擬建的項(xiàng)目產(chǎn)能約800萬(wàn)噸，對(duì)公司以及公司大股東金隅集團(tuán)的京津地區(qū)市場(chǎng)構(gòu)成較大的沖擊。
??? 07月25日，公司擬以自籌資金在邯鄲建設(shè)一條4,500t/d熟料帶9,000kW純低溫余熱發(fā)電的水泥生產(chǎn)線(xiàn)。新建的邯鄲項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，公司水泥年產(chǎn)能將增加200萬(wàn)噸至800萬(wàn)噸，有利于公司鞏固河南南部的市場(chǎng)地位，避開(kāi)冀東水泥的直接沖擊。邯鄲毗鄰邢臺(tái)，相對(duì)于唐山，與石家莊的距離較短，可以依靠較低的運(yùn)輸成本參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)半徑還可以延伸到衡水甚至滄州。
??? 公告顯示，該項(xiàng)目總投資63,906.51萬(wàn)元，所需資金全部由公司自籌解決。項(xiàng)目建成后，可年產(chǎn)水泥約200萬(wàn)噸，年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入43,882萬(wàn)元，年均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約12,300萬(wàn)元，投資利潤(rùn)率19.26%，靜態(tài)投資回收期6.17年。
??? 目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)水泥的毛利率仍然在行業(yè)內(nèi)處于落后水平，2008年僅為14.79%，明顯低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手冀東水泥的28.80%。07年10月，金隅集團(tuán)通過(guò)公司原大股東太行華信50.84%股權(quán)間接控制公司，金隅集團(tuán)的水泥資產(chǎn)能否順利全部注入，將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。
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