華新水泥調(diào)整定向增發(fā)方案，以獲得證監(jiān)會放行。產(chǎn)能擴(kuò)張、節(jié)能減排和兼并所在區(qū)域競爭對手等有力舉措將助推公司第四季度業(yè)績提升。

華新水泥? (600801：24.71，+0.8，↑3.43)、華新B股(900933)12月1日發(fā)布公告稱，調(diào)整09年非公開發(fā)行A股股票方案，擬將募集資金金額由此前的不超過40億元調(diào)低至25億元。經(jīng)調(diào)整的非公開發(fā)行股票數(shù)量由不超過2億股調(diào)整至不超過1.35億股；發(fā)行價(jià)格不低于20.49元/股。

公司調(diào)整定向增發(fā)方案，主要是受水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，近期政府陸續(xù)出臺行業(yè)清理政策以及限制產(chǎn)能過剩行業(yè)在資本市場融資和獲得信貸額度等限產(chǎn)措施，繼續(xù)按原方案增發(fā)較難獲得證監(jiān)會通過所致。而將增加新產(chǎn)能的方案調(diào)整為新建余熱發(fā)電項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)鏈下游的商品混凝土項(xiàng)目，獲得證監(jiān)會通過的可能性將大增。如順利實(shí)施，新的募資項(xiàng)目包括15個共計(jì)121.6MW水泥窯純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目和20個共計(jì)年產(chǎn)520萬立方米商品混凝土項(xiàng)目，將對2010年及以后業(yè)績改善產(chǎn)生較為積極的作用。

資料顯示，原計(jì)劃增發(fā)所募集資金總額不超過40億元，將投向11條具有國際先進(jìn)水平的新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，以及2個具有降低生產(chǎn)成本、改善環(huán)境之功效的水泥窯純低溫余熱發(fā)電工程項(xiàng)目，以逐步優(yōu)化公司的區(qū)域布局，完善和強(qiáng)化公司的“十字型”區(qū)域布局戰(zhàn)略。這些項(xiàng)目大部分已經(jīng)在建甚至開始投產(chǎn)（如四川渠縣、重慶涪陵、湖北襄樊二期、秭歸、湖南株洲和郴州等在09年10月左右投產(chǎn)），余熱發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)將增加新產(chǎn)能的盈利能力。

作為區(qū)域水泥龍頭，主要市場在兩湖地區(qū)為主的中南地區(qū)，西南地區(qū)也有部分產(chǎn)能。截至2008年底，公司已在全國10省區(qū)，建有30余個水泥生產(chǎn)基地，并發(fā)展成為年水泥生產(chǎn)能力3,800萬噸、商品混凝土生產(chǎn)能力200萬立方、水泥設(shè)備制造能力5萬余噸，水泥包裝袋3億只，總資產(chǎn)達(dá)100余億元。

公司前三季度業(yè)績未能延續(xù)增長，主要是所在區(qū)域水泥價(jià)格回落所致。公司主要市場中南地區(qū)的水泥價(jià)格從年初開始一直呈回落趨勢，而競爭對手新增的水泥產(chǎn)能不斷釋放出來，導(dǎo)致市場競爭壓力加大。此外，水泥產(chǎn)能過剩導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣峁┑乃枚悆?yōu)惠和政府補(bǔ)助減少，相應(yīng)的增加了支出，減少了營業(yè)外收入，對業(yè)績也產(chǎn)生了一定的不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，2009年前三季度中南地區(qū)水泥平均價(jià)格為312.5元/噸，同比（08年同期的342.2元/噸）下降8.68%；雖然煤炭價(jià)格穩(wěn)定，公司較好地控制了成本的上升，但公司水泥銷售毛利率仍較上半年下降了0.88個百分點(diǎn)。所得稅費(fèi)用和營業(yè)外收入為10,040.28萬元和6,067.萬元，分別大增210%和減少33%。

雖然由于供過于求，但隨著公司在產(chǎn)能擴(kuò)張、節(jié)能減排和兼并所在區(qū)域競爭對手等有力舉措逐漸發(fā)揮其積極作用，公司第四季度將有較佳的業(yè)績表現(xiàn)。

據(jù)披露，金貓11.5MW余熱發(fā)電工程、陽新18MW余熱發(fā)電工程、信陽7.5MW余熱發(fā)電工程項(xiàng)目相繼在上半年建成投產(chǎn)，余熱發(fā)電也將成為下半年公司增強(qiáng)盈利能力的一個亮點(diǎn)。同時，公司渠縣、涪陵、襄樊二期、秭歸、株洲和郴州等熟料水泥生產(chǎn)線第四季度建成，將增加水泥年產(chǎn)能1000萬噸以上；而以人民幣68,250 萬元收購湖北中部水泥龍頭企業(yè)京蘭水泥（擁有水泥產(chǎn)能400萬噸以及16.5 兆瓦的余熱發(fā)電系統(tǒng)1套）新設(shè)公司的60％股權(quán)，將顯著提高公司在湖北中部江漢平原地區(qū)的市場影響力，也使公司權(quán)益水泥年產(chǎn)能增加240萬噸。

公司2009年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.89億元，同比增長12.37%；凈利潤3.02億元，同比減少10.27%；基本每股收益0.75元，每股凈資產(chǎn)10.72元，凈資產(chǎn)收益率6.98%。

截至發(fā)稿，華新水泥報(bào)24.69元，漲0.80元（+3.35%）。