“即便資產(chǎn)注入完成，苦等ST秦嶺復(fù)牌的投資者們也不一定會(huì)獲得市場(chǎng)上司空見(jiàn)慣的重組暴利，這就是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)，每筆賬都算得很精。”某資深投行人士告訴記者。
12月17日，冀東水泥[17.59 0.00%]公告，董事會(huì)通過(guò)以5.33元/股、合計(jì)3.34億元受讓耀縣水泥廠所持ST秦嶺(600217.SH)6266.4165萬(wàn)股。
此舉標(biāo)志著ST秦嶺長(zhǎng)達(dá)4年的重組進(jìn)入收官階段，但是，種種跡象表明，這樁難產(chǎn)多年的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅Y產(chǎn)注入或許不會(huì)一帆風(fēng)順。
ST秦嶺即將復(fù)牌
編號(hào)為(2009)銅中法民破字第01-15號(hào)的《民事裁定書》，讓進(jìn)入破產(chǎn)重整程序并停牌近3個(gè)月的ST秦嶺等來(lái)復(fù)牌曙光。
12月17日，ST秦嶺發(fā)布的《關(guān)于法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃及股份劃轉(zhuǎn)的提示性公告》稱，銅川市中院已正式批準(zhǔn)其12月6日通過(guò)的“重整計(jì)劃”。
這意味著早已資不抵債的ST秦嶺得以避免被破產(chǎn)清算的命運(yùn)，同時(shí)，依照該重整計(jì)劃，ST秦嶺大股東耀縣水泥廠將割讓其所持股份的43%、共計(jì)7048.0338萬(wàn)股，其他股東則需要讓渡21%、共計(jì)10434.5643萬(wàn)股用于公司重整。
按照重整計(jì)劃，上述讓渡股權(quán)中將有4585.8146萬(wàn)股用于清償公司債權(quán)，剩余12896.7835萬(wàn)股將由重組方冀東水泥有條件受讓。加上前述收購(gòu)的6266.4165萬(wàn)股，冀東水泥所持ST秦嶺股份將達(dá)1.92億股。
由此，冀東水泥以29%的持股比例成為ST秦嶺大股東。
12月17日，冀東水泥董秘張士江接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“增發(fā)時(shí)間還不確定，大概在明年四五月份，但ST秦嶺會(huì)很快復(fù)牌，破產(chǎn)重整程序完成之后就可以，大概在下個(gè)月10號(hào)。”
張士江向記者透露了增發(fā)的具體內(nèi)容，“將冀東在陜西的全部水泥資產(chǎn)注入ST秦嶺，一方面規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面打造區(qū)域水泥龍頭企業(yè)”。記者了解到，上述資產(chǎn)包括陜西涇陽(yáng)、扶風(fēng)冀東海德堡水泥資產(chǎn)和在建的鳳翔冀東水泥生產(chǎn)線。
參與ST秦嶺破產(chǎn)重整出資人會(huì)議的一位投資者表示，ST秦嶺還將新建一條日產(chǎn)4500噸的水泥熟料生產(chǎn)線，冀東水泥已承諾為該條生產(chǎn)線的建設(shè)提供不超過(guò)5億元的資金支持。
冀東水泥在17日的公告中承諾，通過(guò)定向增發(fā)注入的資產(chǎn)2010年凈利潤(rùn)將不低于2億元。這對(duì)于今年前三季度虧損超過(guò)2億元，且連年巨虧的ST秦嶺來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪中送炭。