ST雙馬(000935)6日公告，擬調整其此前定向增發注入資產的方案，原計劃注入上市公司的都江堰拉法基水泥有限公司50%股權的估值從此前的28億元減至23.5億元，估值縮水16%。相對應的，此次增發股份數也從此前的36809萬股調整為30889萬股。
由于此次重組尚需履行相關政府部門批準手續才能完成，鑒于重組方案的有效期將于2010年1月23日到期，公司董事會決議提請股東大會將重組決議有效期延長1年。
作為大股東的拉法基瑞安(四川)投資有限公司此番調減注入資產估值顯然與都江堰拉法基的盈利前景變化有關。在2008年9月8日的增發預案中，都江堰拉法基被預計2008年可實現凈利潤約為4億元，2009年實現凈利潤約為5億元，2010年實現凈利潤約為7億元。而2008年全年都江堰拉法基全年凈利潤為4.50億元，2009年1-11月凈利潤僅4.34億元。受此影響，新的盈利預計中，都江堰拉法基2010年、2011年、2012年的凈利潤預測數分別為47776.58萬元、55133.81萬元和49696.76萬元。僅前后兩次對2010年盈利的預測值就相差31.74%。
對于此次注入資產估值的縮水，ST雙馬董秘魏斌表示，估值的變化主要緣于公司對未來市場環境發展判斷的轉變。魏斌稱，2010年一季度，地震災后扎堆興建的水泥生產線將集中投產，這將直接影響到2010年二季度之后的四川水泥價格，而這種新增產能釋放的影響將一直持續到2011年以后。
根據此前的調研，目前四川在建的生產線投產之后，即便是省內最大的水泥企業——峨勝水泥的市場占有率也僅為10%左右，四川水泥市場呈現極度分散的競爭環境。至于今后在四川的布局，魏斌也表示，ST雙馬今后的發展肯定不能單純依靠新建，兼并重組區域內的水泥企業將成為公司的主要發展方式。