1月9日，冀東水泥（000401.SZ）宣布，為了降低公司運輸成本，實現區域“產、供、銷”一體化運營，公司擬在重慶市組建重慶冀東水泥物流有限公司。冀東欲進一步夯實在西南的基地。

“前幾年我們的戰略是‘三北戰略’（東北、華北、西北），現在我們的戰略是‘區域領先’，目前我們除了河北的生產線，在陜西、山西、重慶和內蒙古都有項目。”1月8日，冀東水泥股份有限公司總經理于九洲對記者表示。

而在同一天，冀東水泥股東大會也通過了公司以3.34億元的價格收購陜西省耀縣水泥廠持有的**ST秦嶺（622017.SH）6266萬股的議案。作為冀東近年來規模較大的一起并購案，重組**ST秦嶺這樣一家債務紛繁的公司似乎比市場想象的要順利。

冀東水泥負責此項收購的副總經理龔天林對記者表示：“我們2001年就進入了陜西市場，秦嶺作為當地的水泥大企業，我們從那時起就開始關注；后來它遇到了困難，我們當然就想到收購，從意向性接觸到實質性接觸，從去年中我們出臺重組方案到現在，應該說整個過程比較平穩。”

重組*ST秦嶺

早在去年8月25日，冀東水泥即宣布以協議轉讓方式收購陜西省耀縣水泥廠持有的秦嶺水泥6266萬股，占秦嶺水泥股份總數的9.48%，交易總價3.34億元，合每股轉讓價5.33元。

不過，彼時市場普遍認為該收購價偏高，而冀東也表示未來12月內不排除對*ST秦嶺有新動作。這一動作來得比想象的快。2009年11月28日，冀東水泥再次宣布，鑒于*ST秦嶺已進入重整程序，而重整計劃草案擬對出資人權益進行調整，因此冀東水泥有意作為重組方參與秦嶺水泥破產重整。

“最終，我們同意有條件地受讓全體出資人讓渡的1.29億股股份，但同時我們也做出了5項承諾，僅僅為秦嶺提供還債保證的資金就達到9.7億。”龔天林表示冀東的重組方案充分考慮了秦嶺的現狀。

除了為還債保證和生產經營的流動資金提供資金擔保外，冀東水泥還承諾繼續錄用現有秦嶺水泥2500名在崗員工。“基本上所有的職工我們都接收下來了，這對收購項目來說很重要的，因為當地政府是很重視這一點的；現在對于秦嶺的產能來說，它的人員是過剩的，未來我們將靠發展來解決職工的安置問題，比如新的生產線、商品混凝土項目、運輸公司等等，都是解決途徑。”龔天林說。

此外，冀東水泥還表示要將其在陜西省的水泥資產以定向增發的方式注入秦嶺水泥，以解決上市公司同業競爭問題，并提高秦嶺水泥盈利能力，并承諾擬注入資產2010年的凈利潤不低于2億元。

“這次收購能夠完成，應該說是冀東、當地政府、秦嶺企業本身、股東和債權人都取得了一個共贏的局面，收購才能談成。”龔天林表示。

此前花費3.34億元收購了6266萬股，再加上最新受讓的1.29億股，冀東水泥已擁有*ST秦嶺29%，成為秦嶺水泥第一大股東。

據龔天林介紹，冀東內部也曾進行過收購和新建的成本測算，此次收購秦嶺的產能若用新建方式則只用現在收購資金的一半左右。但考慮到目前陜西市場已有過剩的可能，為了規避惡性競爭，冀東最終還是選擇了并購的方式。

“區域領先”戰略

冀東進入陜西市場已有時日。據介紹，早在2001年，冀東水泥在西安的西洽會上注意到當地的招商信息，隨后開始在陜西建設生產線。

目前，除了剛剛收購的秦嶺水泥，冀東水泥在陜西的扶風、涇陽各擁有1家公司，擁有4條新型干法水泥生產線，在陜西境內達到800萬噸水泥生產能力，已是陜西目前最大的水泥生產企業。“秦嶺大概有500萬噸的產能，這樣一來我們在陜西就有1300萬噸的產能了。”龔天林表示。

作為北方水泥的龍頭企業，冀東水泥的觸角已不僅僅局限在北方。1月9日，冀東水泥宣布公司擬在重慶市耗資800萬元獨資組建重慶冀東水泥物流有限公司。

據冀東水泥總經理于九洲介紹，目前公司采取的是“區域領先”戰略，即在冀東進入的區域，冀東水泥就要做大做強。“現在，我們的戰略核心就是市場，然后是圍繞著市場定區位，找資源。”

此前，冀東的發展戰略一度是“三北”戰略，即“鞏固華北、挺進東北和開拓西北”的戰略。在該戰略的指導下，冀東在內蒙已擁有4家企業，山西擁有3家企業，陜西擁有4家企業。在戰略定位為“區域領先”后，目前冀東水泥在重慶又設立了3家企業。

“應該說冀東的擴張對時間點的把握還是不錯的，未來水泥生產線的新建受到嚴格控制，而2007-2009年冀東有13個項目開工建設，這些項目都將在今年內完成，因此冀東的產能將有很大程度的提高。”于九洲表示。

據了解，2008年底冀東水泥的產能為5100萬噸，2009年則達到了6000萬噸。“今年我們的產能將達到8000萬-8500萬噸，這還不包括今年可能的收購案例。”于九洲稱。“2010年以后，公司水泥生產線的新建應該就談不上了，主要以并購為主，而這方面，冀東的經驗還是比較豐富的。”