日前與江西水泥就無煙煤與董秘進(jìn)行溝通。農(nóng)村比重占70%、是建材下鄉(xiāng)主題龍頭。公司2010年業(yè)績(jī)來著銷量增加和改無煙煤降低成本,業(yè)績(jī)彈性大,維持謹(jǐn)慎增持。
摘要:
我國(guó)在20世紀(jì)90年代中國(guó)建材科研院和三大水泥設(shè)計(jì)院開始預(yù)分解窯采用無煙煤煅燒熟料技術(shù)研究,在2004、2007年國(guó)家相繼對(duì)南京院和天津院的該項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行科學(xué)的鑒定。
國(guó)外朝鮮祥原水泥廠2條3300 t/d生產(chǎn)線采用德國(guó)KHD公司技術(shù)設(shè)備是世界上第一家在大型預(yù)分解窯上成功應(yīng)用100%無煙煤生產(chǎn)水泥熟料的生產(chǎn)企業(yè)。該廠1988年建成。
國(guó)內(nèi)第一條生產(chǎn)線是福建三德水泥廠2000t/d預(yù)分解窯生產(chǎn)線,由南京院負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)調(diào)試,采用德國(guó)KHD公司技術(shù)和設(shè)備,全部采用當(dāng)?shù)禺a(chǎn)無煙煤,1997年4月份點(diǎn)火。
塔牌集團(tuán)2003年6月建成當(dāng)期單線規(guī)模最大100%采用無煙煤5000t/d干法線。目前公司90%煤炭使用無煙煤,主要從湖南和福建采購(gòu),無煙煤比煙煤價(jià)格低、對(duì)水泥質(zhì)量無影響。
江西水泥贛州公司1500+2500t/d生產(chǎn)線,2009年 9月份后開始試用無煙煤、目前使用比例為80%,使用效益明顯:同樣煤炭情況下下半年噸孰料成本比上半年下降20元左右。
受此試用效益激勵(lì),公司目前做了方案準(zhǔn)備在60%生產(chǎn)線上把煙煤改為無煙煤(價(jià)差150元、采購(gòu)地轉(zhuǎn)為當(dāng)?shù)責(zé)o煙煤節(jié)省運(yùn)費(fèi))降低煤炭采購(gòu)成本。同時(shí)引進(jìn)物料預(yù)粉碎技術(shù)。
安裝58套(已按裝43套)電機(jī)變頻節(jié)能設(shè)備、新建5個(gè)(4個(gè)投產(chǎn))余熱發(fā)電項(xiàng)目、工業(yè)石膏替代天然石膏等節(jié)能措施,實(shí)現(xiàn)噸水泥成本大幅度下降,以期2010年噸凈利潤(rùn)提升。
預(yù)期2010年EPS0.43元、同增143%,銷量和無煙煤技術(shù)貢獻(xiàn)大。2010年水泥價(jià)格在我們預(yù)測(cè)基準(zhǔn)上漲3%、EPS增加25%,EPS0.25-0.65元之間、彈性大。“建材下鄉(xiāng)”主題龍頭。
預(yù)期建材下鄉(xiāng)政策4月份出臺(tái)概率大,上報(bào)方案補(bǔ)貼比例估計(jì)比之前新聞報(bào)的高。今上半年建材行業(yè)更多體現(xiàn)為主題性機(jī)會(huì),建材下鄉(xiāng)政策不出行情不止,江西水泥為該主題首配。