上周跟蹤的主要城市市場價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，但江西、山東部分地區(qū)價格出現(xiàn)上漲。華北的京、津、冀、晉需求量已經(jīng)開始逐漸回升，內(nèi)蒙受近日一場大雪影響，需求仍未打開。
華東長三角地區(qū)受連日雨水天氣影響，水泥需求僅略有放量，但熟料價格卻普遍上調(diào)5-10 元/噸。從企業(yè)方面了解到，原停產(chǎn)的大部分生產(chǎn)線都將再延長10 天左右，主要是因為需求受天氣影響未完全打開，計劃的3.10-3.15日價格上漲能否實現(xiàn)也需要視天氣和發(fā)貨情況而定。
江西省的贛西和贛南地區(qū)價格都已上漲成功，幅度10-15 元/噸，南昌以及附近價格目前尚未調(diào)整，后期也有望上調(diào)。
山東省除濟南市場外，其他淄博、濟寧、棗莊、臨沂等區(qū)價格均上調(diào)5-10元/噸，價格由原來的260-270 元/噸上調(diào)到目前的265-280/噸。價格上漲主要是為減輕前期煤炭價格上漲帶來的成本壓力，另外市場需求已經(jīng)開始恢復(fù)，因此價格上調(diào)比較理想。
上周水泥用煤價格漲跌互現(xiàn)：浙江降30 元/噸；河北、安徽降20 元/噸；山西、黑龍江、湖南各降10 元/噸；江西漲30 元/噸；云南漲20 元/噸。
我們的觀點：短期對宏觀經(jīng)濟政策的進一步緊縮預(yù)期可能消除、在建基建項目投資旺盛延續(xù)、加上近期房地產(chǎn)新開工面積可能超預(yù)期的背景下，包括水泥在內(nèi)的估值較低的強周期行業(yè)可能會出現(xiàn)階段性行情。目前水泥開始進入施工旺季，價格上升和一季度利潤同比大幅增長(去年同期是低谷)可能成為股價上漲的催化劑。
維持對水泥行業(yè)的“增持”評級，階段性重點推薦估值低、區(qū)域新增產(chǎn)能壓力較小的冀東水泥、海螺水泥、亞泰集團、華新水泥、塔牌集團；新疆水泥股依然是貫穿全年的重點投資標的；祁連山、賽馬實業(yè)所在區(qū)域雖然面臨較大新增產(chǎn)能壓力，但行業(yè)性投資機會的出現(xiàn)依然會對其股價起帶動作用，建議關(guān)注。