水泥行業(yè)協(xié)會發(fā)布了2009年的水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，2009年水泥行業(yè)圓滿收官。
投資要點(diǎn)：
水泥投資同比增長61.75%
2009年1-12月份，全國水泥累計(jì)投資額為17,007,241萬元，同比增長61.75%，較1-11月份同比增速有小幅提升。12月份當(dāng)月水泥投資額為1,951,187萬元，同比增長了78.48%；水泥投資在7月觸底后，環(huán)比連續(xù)6月攀升。
投資持續(xù)高增長的原因有兩點(diǎn)：一是行業(yè)基數(shù)大，雖然國務(wù)院在9月發(fā)布了包括對水泥行業(yè)等在內(nèi)的“抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知”，但為了維持之前已經(jīng)開工的水泥項(xiàng)目，投資還是需要持續(xù)跟進(jìn)；二是余熱發(fā)電作為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，投資沒有受到限制，也統(tǒng)計(jì)在水泥行業(yè)投資中。因此導(dǎo)致了水泥行業(yè)投資雖然受到一定限制，但仍有較大增長。
從六大區(qū)域來看，西南、西北地區(qū)水泥投資仍舊保持高位運(yùn)行，同比增速分別為112.35%和109.57%。
水泥產(chǎn)量保持增長
2009年1-12月全國水泥產(chǎn)量16.28億噸，同比增長17.91%，較1-11月份累計(jì)增速下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。12月當(dāng)月水泥產(chǎn)量1.45億噸，環(huán)比較上月下降3.94個(gè)百分點(diǎn)，這是從10月以來環(huán)比增速連續(xù)3月下降。主要是由于我國北方地區(qū)入冬以來連續(xù)低溫降雪，災(zāi)害性的冰凍天氣持續(xù)時(shí)間長，生產(chǎn)線停工停產(chǎn)，影響了“三北地區(qū)”的工程施工和水泥生產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)隨著天氣轉(zhuǎn)暖，開工率將出現(xiàn)回升，水泥產(chǎn)量將大幅度增長。
行業(yè)展望
2009年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資快速增長，但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致水泥需求下降以及能源價(jià)格上漲帶來的成本壓力，致使2010年水泥行業(yè)運(yùn)行存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。受國家控制產(chǎn)能的政策影響，我們預(yù)計(jì)2010年水泥固定資產(chǎn)投資趨于下降，然而由于2009年在建項(xiàng)目的延續(xù)和余熱發(fā)電的推行，2010年水泥固定資產(chǎn)投資仍將保持高位，只是增速下降，預(yù)計(jì)全年投資額1800億左右，大部分會在上半年完成。
從投資角度看，我們關(guān)注兩類機(jī)會：一是國家政策帶來的兼并重組機(jī)會，建議關(guān)注行業(yè)龍頭股；二是國家區(qū)域開發(fā)政策帶來的機(jī)會，建議關(guān)注景氣度較高西北區(qū)域，尤其是西藏板塊。