【水泥人網】??? 近日，《國務院關于進一步加強淘汰落后產能工作的通知》簡稱《通知》正式發布，《通知》明確了電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬、焦炭、造紙、制革、印染等行業近期淘汰落后產能的目標，其中雖然水泥行業落后產能淘汰細則尚未出臺，但即將出臺的新版水泥產業政策也讓人值得期待

根據《通知》要求，2012年底前淘汰窯徑3.0米以下水泥機械化立窯生產線、窯徑2.5米以下水泥干法中空窯生產高鋁水泥的除外等落后水泥產能。業內人士認為，若淘汰能順利按期完成，將有效改善行業供給過剩的局面，而隨著水泥階段性旺季的到來，有望催生水泥股的階段性行情。

期待政策能夠超預期雖然工信部原材料司建材處處長呂桂新表示，各行業的落后產能摸底要到4月底方能結束。但從此前曝光的《水泥工業產業政策送審稿》來看，有關部門這次是動了真格。“送審稿”不僅對新建日產2000噸以下的新型干法生產線做出了限制，同時也明確了三年淘汰3億噸落后產能的整體目標。根據“送審稿”，到2015年，新型干法水泥比重達到90%以上，而權威人士預計，這一比例在2014年前將提前完成。

另外，新的產業政策同時還對新建日產2000噸以下的新型干法水泥生產線做出限制，規定凡是擴大產能的建設項目必須符合區域水泥工業發展專項規劃的要求；新建水泥項目，企業自有資金比例必須達到50%以上2006年版的要求是35%以上。另外，“送審稿”還對產業集中度提出了要求。計劃到2015年，前10強企業的水泥產量占全國水泥總產量的比重達到35%以上，熟料產能比重達到50%以上；同時刪除了舊版《產業政策》中“到2020年，企業數量從5000家減少到2000家，生產規模在3000萬噸以上的達到10家，500萬噸以上達到40家”的提法。雖然近期水泥股的走勢顯示出市場對于國家淘汰落后產能政策未來的執行情況心存疑慮，但業內人士表示，依然期待政策在執行和操作上的嚴厲程度能夠超預期。

階段性行情即將到來中信證券表示，目前水泥行業的傳統淡季已經漸入尾聲，價格走勢趨于分化明顯，積極信號正逐步顯現，全年第一個階段性旺季即將來臨，在漸入旺季后有望出現“量價齊生”格局和更為嚴厲的落后產能淘汰政策即將出臺的背景下，水泥股有望出現階段性行情。

長江證券也表示，在經過產能過剩、煤價上漲、房地產調控、宏觀政策退出的連續利空措施之下，行業的估值對悲觀預期反映比較充分。一方面，在接下來二季度，行業會出現更多的積極因素，比如即將出臺且有望超預期的行業產能政策、有望超預期的房地產投資和新開工數據、建材下鄉等，都將提升行業的估值。另一方面，目前市場對行業今年的基本面預期比較悲觀，認為去年水泥價格較高，今年上漲空間有限，煤價處在高位將吞噬行業的利潤。但從目前運行情況來看，上半年煤價繼續上漲空間有限，反映行業毛利率變化的水泥煤價同比仍高于去年，再加上目前水泥價格開始上漲，行業毛利率仍有提升空間，而祁連山、冀東水泥、海螺水泥、塔牌集團等在內的上市公司，一季度業績甚至上半年業績的同比增速都有望超預期。

綜合來看，業內人士建議投資者關注兩類水泥股，一是業績有望受益于落后產能淘汰政策的上市公司，比如祁連山、冀東水泥等；二是有望受益于房地產新開工和旺季漲價超預期，且估值相對便宜的上市公司，如塔牌集團、海螺水泥等。