【水泥人網】??? 本周全國和分區(qū)域水泥價格變化情況。
本周全國主要城市水泥平均價格348.08元/噸，環(huán)升0.14%；天氣轉好需求恢復順暢，區(qū)域產品價格輪換上漲；本周廣西地區(qū)水泥價格上調，幅度為10-20元/噸不等；其他主要城市價格保持基本穩(wěn)定；分區(qū)域，西南區(qū)域產品價格較上周增0.53%，其他區(qū)域水泥價格較上周持平。
本周行業(yè)動態(tài)：
本周更新全國及分區(qū)域3月產量增速數(shù)據(jù)：2010年1-3月國內水泥產量3.36億噸，同比增長20.25%；單3月產量1.36億噸，同比增長12.09%，環(huán)比增62.32%；分區(qū)域來看，產量增速由高向低排列分別為西南(34.97%)、中南(23.09%)、東南(19.97%)、華北(17.96%)、華東(16.93%)、東北(12.82%)、西北(9.05%)。
2010年1-3月國內城鎮(zhèn)固定資產投資完成2.98萬億元，同比增長26.4%；房地產投資完成6594億元，同比增長35.1%；新開工項目計劃投資3.05萬億，同比增34.5%；施工項目計劃總投資27.96萬億，同比增長30.4%。
水泥行業(yè)盈利能力運行情況。
建立的水泥行業(yè)單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示，受09年底煤炭價格上漲抬高后期能源成本以及產品價格淡季環(huán)比回落影響，10年1-2月噸水泥毛利繼續(xù)環(huán)比下降；3月至今，煤炭成本回落，產品價格保持平穩(wěn)；考慮2個月企業(yè)煤炭庫存消化時間，預計2010年1-3月行業(yè)噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平。
4月，煤炭價格較年初高點回落穩(wěn)定，產品價格旺季持續(xù)提價，預計4月行業(yè)噸水泥毛利水平環(huán)比3月提高。
分區(qū)域水泥行業(yè)運行情況。
10年1-3月產量增速由高向低排序，西南、中南、東南、華北、華東、東北、西北地區(qū)，產量增速分別為34.97%、23.09%、19.97%、17.96%、16.93%、12.82%、9.05%。
10年1-4月，東南、西北、華東、華北地區(qū)水泥價格(累計均價)同比提高，分別為14.75%、4.45%、3.48%、0.03%；西南、中南、東北地區(qū)水泥價格(累計均價)同比下降，分別為-5.64%、-1.77%、-0.85%。
10年1-3月，東南、華北、華東、東北、中南和西南地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比提高，分別為44.36%、14.02%、8.36%、7.08%、4.15%、0.83%；西北地區(qū)煤炭價格(累計均價)同比下降，降幅11.88%。
低估值提供安全邊際，基本面2季度呈現(xiàn)樂觀因素，維持買入評級。
行業(yè)絕對和相對PE水平低位，重點公司14倍10年靜態(tài)PE；基建投資高位穩(wěn)定，房地產新開工面積增長和區(qū)域“十二五”規(guī)劃政策提供新的需求增長點；雖宏觀和房地產投資未來預期壓制，但基本面和估值角度仍成為買入評級的基石；投資事件，工信部落實各省市淘汰任務及分解具體指標和4月產品提價如期兌現(xiàn)，行業(yè)主要公司1季度業(yè)績同比增長亦為市場所識。驅動因素需耐心等待新的促發(fā)劑。