??? 國(guó)都證券發(fā)布的水泥行業(yè)研究報(bào)告指出，超預(yù)期的地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)水泥等水泥行業(yè)股票的心理影響非常之大，加上即將可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)成交量的調(diào)整以及市場(chǎng)的觀望期的到來(lái)會(huì)加重這種心理影響，水泥股的估值在短期內(nèi)還將受到壓制。
從歷史上看，只有在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，政策調(diào)控才會(huì)帶來(lái)地產(chǎn)成交量和投資的長(zhǎng)期大幅調(diào)整。國(guó)都認(rèn)為中長(zhǎng)期的房屋成交量和房地產(chǎn)投資更多的是由宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及人們對(duì)經(jīng)濟(jì)及自身的收入變化預(yù)期決定的。目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和2008年存在顯著的區(qū)別，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也要好于2008年，而且相信政府對(duì)地產(chǎn)出臺(tái)嚴(yán)厲的調(diào)控措施決定是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂(lè)觀判斷的基礎(chǔ)上。國(guó)都證券對(duì)中長(zhǎng)期的房地產(chǎn)成交量及房地產(chǎn)投資并不悲觀。
目前水泥股估值處于歷史低位，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，但短期缺乏上漲動(dòng)力，建議靜待行業(yè)相關(guān)政策的推出和需求的回暖，維持“推薦_A”評(píng)級(jí)。建議重點(diǎn)關(guān)注的公司為：天山股份(17.50,0.00,0.00%)，冀東水泥(14.37,0.00,0.00%)，塔牌集團(tuán)(11.53,-0.21,-1.79%)，海螺水泥(33.73,0.12,0.36%)，祁連山(11.96,-0.18,-1.48%)。
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