??? 受住房和城鄉(xiāng)建設部與地方政府簽署住房保障責任書的政策性利好，昨日水泥股一致上揚。江西水泥(7.02,0.00,0.00%)(000789)早盤低開后便一路直線沖高封死漲停，并帶動整個水泥板塊全線飄紅。祁連山(12.25,0.00,0.00%)(600720)大漲8.79%，海螺水泥(34.39,0.00,0.00%)(600585)大漲3.43%，天山股份(20.30,0.00,0.00%)(000877)漲4.1%、華新水泥(19.11,0.00,0.00%)(600801)漲4.65%，水泥板塊成為昨日兩市漲幅最高的板塊。主力資金流入最多的前5名個股，也被祈連山、北新建材(12.97,0.00,0.00%)等水泥股包攬。
保障房穩(wěn)定水泥需求
昨日，江西水泥早盤稍稍低開，隨后一路飆升至漲停。江西水泥的迅猛升勢亦帶動整個水泥板塊的其他個股，祁連山、海螺水泥、天山股份、華新水泥緊隨其后。
山西證券水泥行業(yè)分析師趙紅在接受南方都市報記者采訪時表示，昨日水泥股的全面上漲主要受益于住房和城鄉(xiāng)建設部與地方政府于5月19日簽署住房保障責任書。這一責任書的簽署表明了保障房問責制的具體政策出臺已經(jīng)為期不遠，保障房問責制將有利于穩(wěn)定地產(chǎn)投資，從而穩(wěn)定對水泥的需求。
中信證券(19.62,0.00,0.00%)在關于此政策的點評報告中認為，該政策將會緩解投資者近幾個月以來的悲觀預期。2010年保障房將建設共700萬套，超過此前市場300萬套的預期。根據(jù)中信證券的測算，每100元地產(chǎn)投資將帶來18元的水泥消費。僅根據(jù)300萬套保障性住房目標，國都證券行業(yè)分析師鄒文軍估計政府今年在保障性住房和棚改房方面的供給增加可以覆蓋商品房水泥需求的10%-15%的降幅。在這一超預期的情況下，與地產(chǎn)建設直接相關的產(chǎn)業(yè)，如水泥行業(yè)，將直接受到利好影響。
反彈是否曇花一現(xiàn)？
但此次水泥股超跌反彈，是否會如地產(chǎn)股日前的反彈一樣，后續(xù)乏力？
湘財證券行業(yè)分析師高為解釋，水泥行業(yè)新建生產(chǎn)線的重置成本約為378萬元/噸，而5月17日水泥板塊的噸水泥市值已跌至403萬元/噸，這說明板塊的下跌幅度已經(jīng)不大。同時，海螺水泥近日在二級市場上增持冀東水泥(14.37,0.00,0.00%)的行為，說明資本運用于增持同行業(yè)股票比建立新生產(chǎn)線更有效率，因而給出了產(chǎn)業(yè)調整接近完成的信號。從行業(yè)的估值來看，高為表示，水泥行業(yè)主要上市公司的動態(tài)PE在10-13倍左右，已經(jīng)低于或接近歷史低點，水泥行業(yè)目前已處于估值的底部。
但鄒文軍表示，考慮到地產(chǎn)調控對投資者的心理影響，短期內水泥股估值水平仍將受壓，缺乏上漲動力，但水泥行業(yè)長期具備投資價值，建議短期觀望為主。
水泥股中長期機會來臨
截至昨日，水泥板塊的個股下跌也呈現(xiàn)出了其區(qū)域性強的行業(yè)特點。年初至今，江西水泥下跌5.91%，海螺水泥下跌31.03%，祁連山下跌29.19%，華新水泥下跌19.54%，亞泰集團(6.85,0.00,0.00%)下跌24.56%，賽馬實業(yè)(22.89,0.00,0.00%)下跌38.58%。屬于新疆板塊的天山股份下跌4.37%，青松建化(20.47,0.00,0.00%)下跌8.55%，可見受益于新疆區(qū)域主體投資的機會，作為南北疆的水泥龍頭企業(yè)尚比較抗跌。
華泰聯(lián)合證券行業(yè)分析師周煥在報告中表示，新疆區(qū)域振興規(guī)劃即將出臺，大規(guī)模固定資產(chǎn)投資將拉動水泥需求旺盛，加上新增產(chǎn)能受限，未來新疆水泥價格大幅上漲幾成定局。強烈建議買入天山股份。湘財證券行業(yè)分析師高為表示，新疆板塊的兩個水泥股一直是全年推薦的股份，分屬南北疆的青松建化、天山股份將直接受益于區(qū)域建設加速。
目前，對于冀東水泥、江西水泥、華新水泥，分析師都認為存在比較好的中長期投資機會。山西證券行業(yè)分析師趙紅認為，冀東水泥所處的唐山地區(qū)基建、地產(chǎn)投資項目較多，且房價仍然處于比較低的位置，地產(chǎn)投資受到房地產(chǎn)調控的影響較小，故對水泥的需求量將比較大。江西水泥的業(yè)績彈性比較大，其生產(chǎn)技術方面的改善開始于本地采購無煙煤，上馬余熱發(fā)電設備也將有助于其降低成本，提升業(yè)績。湘財證券分析師高為亦補充道，江西水泥因對房地產(chǎn)的水泥銷售比重較低，在房地產(chǎn)調控的利空因素消失后，將更具反彈的動力。