【水泥人網】??? 工業和信息化部27日向各地下達2010年18個行業淘汰落后產能的目標任務。工信部部長李毅中表示，今年內中國將不再審批“兩高”和產能過剩行業擴大產能項目，并通過提高土地使用成本、加大差別電價加價幅度、加大行政處罰力度等手段，確保今年應淘汰的落后產能在第三季度前全部關停。2010年18行業淘汰落后產能目標任務如下：煉鐵3000萬噸，煉鋼825萬噸，水泥9155萬噸，玻璃648萬重量箱。
我們的看法：
1、之前工信部公布的水泥行業的落后產能淘汰目標為2010年內淘汰5000萬噸，2012年底之前淘汰3億噸。最新2010年淘汰9155萬噸的淘汰量以及第三季度前全部關停的目標大大超出了之前對淘汰進度的預期。由于落后產能推出將改善行業的供需關系，對整個行業形成利好影響，今年和明年上市公司的業績將得到保障。我們預計如果淘汰目標嚴格實施，下半年水泥價格會有明顯上漲反應。
2、企業差別電價正加大力度實施，對于淘汰類和限制類的水泥窯，將會嚴格實行0.30元和0.10元的差別電價標準，個別地區會更高，對能耗超標企業實行懲罰性價格政策。政府繼續推進資源性產品價格改革，提高土地使用成本。大量落后水泥窯將會由于成本的提升而自動退出市場。
3、目前落后產能比例較大的省份主要有河北、山東、廣東、福建、湖南、四川和貴州等幾個省份，產能淘汰對這幾個省份的水泥供求關系趨于好轉，對相關上市公司如冀東水泥[0.00 0.00%]、塔牌集團[11.73 1.47%]等利好較大。
4、水泥上市公司經過股價大幅下調之后目前動態市盈率普遍在13-16倍，已具有較強安全邊際，隨著2010年保障性住房580萬套建設目標的推出，目前來看2010年水泥公司業績不會受房地產調控的太大影響，我們保持樂觀，推薦順序依次為江西水泥[7.09 -0.84%]、塔牌集團、冀東水泥、海螺水泥[35.35 -0.65%]。同時可關注受益于新疆區域振興的天山股份[21.56 0.65%](000877.SZ,未評級)和青松建化[22.50 2.37%](600425.SH，未評級)。