【水泥人網】??? 一、西北水泥價格上漲，煤價出現松動，水泥煤炭價格差上漲

1、西北水泥價格上漲，西南繼續下跌

上周全國水泥市場平均價格小幅上揚，上漲1.5元至362.5元/噸(去年同期360元/噸)，環比上周漲幅為0.41%。上漲區域主要集中在西北的新疆、甘肅、青海，分別上調10-40元/噸；下跌的區域為四川成都市場，下調20元/噸。

2、中轉地煤炭價格出現松動

全國中轉地煤價連續八周上行之后，終于開始松動，本周下跌5元，為755元/噸。同比來看，煤價遠高于去年同期(580元/噸)。

3、水泥煤炭價格差環比上漲，略高于去年同期

截至6月7日，全國水泥煤炭價格差為280元/噸，與上周環比有3元/噸的上漲，略高于去年同期水平(277元/噸)。從各區域水泥煤炭價格差與上周相比的情況來看，華北、中南、西北、東北、華東上漲，西南有所下降。

從與去年同期相比的情況來看，華北、東北、中南、華東仍高于去年同期水平；西北、西南低于去年同期水平。

二、維持“中性”評級

目前水泥下游需求面臨增速下滑趨勢，上游煤炭價格仍處于高位，兩頭受擠下水泥企業的盈利增速有下滑的風險，不過估值水平已經處于歷史低位，釋放了一定的風險，但是短期內也缺乏提升估值的因素，我們仍維持水泥行的“中性”評級。

值得注意的是，市場曾一度擔憂甘青地區產能過剩導致價格下跌，然而自年初以來，甘肅和青海價格一直堅挺，并且期間還多次漲價，上周甘肅和青海又分別漲價10元、5元，再一次驗證了我們之前的邏輯，對祁連山的基本面我們維持之前的看法：無論是從區域景氣還是公司自身發展來看，祁連山仍處在成長中期。