【水泥人網(wǎng)】事件描述
??? 天山股份今日發(fā)布對外投資公告，其主要內(nèi)容如下：
????新建 8 條熟料水泥生產(chǎn)線，水泥產(chǎn)能合計達(dá)1370 萬噸，占目前公司在疆內(nèi)產(chǎn)能（包括在建）的73%；
???本次對外投資業(yè)經(jīng)公司第四屆董事會第十六次會議審議通過，本次對外投資還需股東大會審批。
???第一，產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，疆內(nèi)增幅達(dá) 73%
??? ?新建8 條孰料水泥生產(chǎn)線，其中東疆兩條，北疆4 條，南疆2 條，水泥產(chǎn)能合計1370 萬噸，總產(chǎn)能增幅達(dá)50%，疆內(nèi)增幅更是達(dá)到73%。
第二，東疆、北疆產(chǎn)能區(qū)域控制力進(jìn)一步增強(qiáng)
分地區(qū)來看，全部8 條生產(chǎn)線都投在新疆境內(nèi)，東疆產(chǎn)能增幅最快，北疆次之。
東疆壟斷優(yōu)勢更加明顯，將充分受益高景氣
??? 東疆原有新型干法線除了哈密南崗以外，全被公司壟斷，此次公司新建線達(dá)產(chǎn)以后，壟斷優(yōu)勢更加明顯，新干產(chǎn)能市場份額占比達(dá)到90%，北疆市場連為一體，區(qū)域控制力將進(jìn)一步增長
?? 公司在北疆的布局主要集中在阿泰勒、塔城、昌吉、烏魯木齊一帶，天山在此新干產(chǎn)能占比高，具有較大的優(yōu)勢，此次產(chǎn)能擴(kuò)張以后，將會把這塊市場聯(lián)為一體；同時昌吉基建項(xiàng)目尤其是能源項(xiàng)目比較多，天山將在此收益。
第三，維持“推薦”評級
??我們預(yù)期天山股份10-12 年業(yè)績?yōu)?.358、1.864、2.438，對應(yīng)PE 分別為20.64、15.04、11.50；鑒于公司產(chǎn)能快速擴(kuò)張，東疆享受高景氣、北疆區(qū)域控制力增強(qiáng)，我們維持公司的推薦評級。