【水泥人網】基于2010 年下半年投資策略的月度投資組合決策的總體邏輯:由行業的區域市場景氣度周期因素,參考宏觀經濟政策因素,綜合市場情緒進行決策。從區域市場熱點與消費季節性輪換的視角來看,區域振興規劃的實施仍將成為10 月份相對領跑的投資標的。

西部大開發規劃,包括財稅、金融、產業等在內的“一攬子政策”,將給中西部經濟發展提供全方位支持。其中,在投資方面,中央決定,投資將繼續向西部區域傾斜。西部地區基礎設施欠賬較多,需求巨大。隨著西部振興規劃的進一步實施,對于整個建材行業來說,都將帶來產品需求猛增,水泥板塊值得期待。

隨著4 萬億投資的陸續實施,投資的重點由從全國全面鋪開向熱點區域集中,特別是以區域振興為重點的城鎮化西進蘊藏著巨大的投資機會。水泥板塊仍將是建材行業投資組合中的主要投資標的。

9 月份我們給出的建材行業投資組合回報跑輸行業指數2.48 個百分點。組合中的祁連山(600720)和天山股份(000877)當月分別下跌0.20%和6.50%。與8 月份分別上漲22.32%和23.02%相比,形成較大的反差。此外,各自占比為20%份額的冀東水泥(000401)和海螺水泥(600585)也分別下跌了2.24%和3.44%的較大幅度。整個組合中的個股由8 月份的普漲格局轉為普跌格局。短期內,高估值的品種在市場中具有較大的補跌風險。

潛在風險的提示:若煤炭價格超預期影響我們對重點公司的盈利預測和投資判斷;目標市場水泥消費旺季提前結束。

10 月份保留9 月份建材行業投資組合,維持西部水泥在投資組合中的投資權重。其中:祁連山(600720)和天山股份(000877),仍是目前我們最看好的投資標的。