【水泥人網(wǎng)】水泥-煤炭?jī)r(jià)格差繼續(xù)擴(kuò)大――水泥行業(yè)周報(bào)(買入)

渤海建材組

行業(yè)及主要公司動(dòng)態(tài)回顧：

為抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)水泥行業(yè)健康發(fā)展，工信部制定并發(fā)布水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件。我們認(rèn)為水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件如果在執(zhí)行層面有效落實(shí)，對(duì)新增產(chǎn)能控制和供需改善有積極作用，對(duì)水泥行業(yè)估值提升有推動(dòng)作用。

水泥價(jià)格：

上周，全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)環(huán)比上漲2.64%至417.84元/噸，同比漲幅為13.60%。分區(qū)域來(lái)看，周價(jià)格環(huán)比上漲的城市主要為南京(23.26%)、成都(18.75%)、天津(12.82%)、南昌(11.11%)，環(huán)比下降的城市為烏魯木齊(-10.91%)，其他地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)。上漲區(qū)域主要與企業(yè)空庫(kù)有關(guān)。進(jìn)入11月份后，限電雖然有所緩解，但各省部分地區(qū)仍有限電情況存在，加上需求作為支撐，使企業(yè)庫(kù)存一直保持空庫(kù)狀態(tài)，所以才出現(xiàn)目前的行情。川渝地區(qū)仍是季節(jié)性需求拉動(dòng)，多數(shù)企業(yè)反應(yīng)短期市場(chǎng)呈現(xiàn)供需平衡，因此價(jià)格得以上調(diào)。而新疆烏魯木齊市場(chǎng)進(jìn)入淡季，使得價(jià)格回落。

煤炭?jī)r(jià)格：

上周，秦皇島動(dòng)力煤中大同優(yōu)混、山西優(yōu)混、普通混煤平倉(cāng)價(jià)分別下跌0.58%、0.62%和0.99%至850元/噸、800元/噸和500元/噸。以大同優(yōu)混計(jì)算，水泥-煤炭?jī)r(jià)格差環(huán)比上漲3.99%至298.8元/噸，對(duì)水泥行業(yè)盈利能力構(gòu)成正面影響。

投資策略：

本周水泥價(jià)格環(huán)比上漲，煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比下跌，經(jīng)過(guò)成本測(cè)算，但水泥-煤炭?jī)r(jià)格差和水泥噸毛利環(huán)比均出現(xiàn)上漲。水泥價(jià)格變動(dòng)短期主要對(duì)海螺水泥[28.80 2.86%]、江西水泥[10.38 7.23%]、冀東水泥[23.80 3.79%]和ST雙馬構(gòu)成利好。

?