熱點追蹤
受國家加大保障房建設力度、限電拉閘后的產能釋放以及水泥近期的上漲和行業內兼并重組大勢所向等利好刺激，水泥股昨日以超過６%的行業漲幅牢牢居首，這已經是該板塊連續第三個交易日大漲，其中福建水泥（600802）、江西水泥（000789）、巢東股份（600318）、同力水泥（000885）等漲停，其他個股也都有較大漲幅。多只水泥股領先指數，已經創出近期反彈以來的新高。
市場人士認為，水泥行業已經迎來中期拐點，投資者選擇水泥股應著眼于中長線，對該板塊個股區別對待，可重點關注區域龍頭品種。
價格上漲點燃炒作熱情
綜合各機構研究報告認為，兩市水泥板塊的強勢表現既有短期因素刺激，也有中期基本面的支持。
短期來看，全國很多地區采取拉閘限電的方式以實現節能減排目標，造成水泥產能無法釋放。臨近年底，大量工程趕工期造成水泥需求十分旺盛。需求旺盛、供給不足導致近期水泥價格大幅上漲，華東地區水泥均價創下歷史新高，給水泥板塊股價表現帶來直接的刺激。
中期來看，１１月３０日工信部發布《水泥行業準入條件》，提高了行業準入門檻，明年下半年開始國內水泥業將不會有大幅增加的產能出現，而明年仍然會繼續推進水泥行業淘汰落后產能，水泥行業供給受到較大壓制。另一方面，１０月份國家六部委聯合下發了關于開展和推動建材下鄉試點的通知，明年很可能在全國大規模推廣水泥為主的建材下鄉。此外，保障房建設和新農村建設明年也有可能獲得加速推進，以上因素都將大幅拉動水泥需求。
但有分析師指出，抑制通貨膨脹是宏觀經濟調控的首要任務，水泥價格的上漲已經引起相關部門的重視，如福建等地政府已經開始對水泥價格進行監測，若水泥價格仍保持目前的上揚姿態，其他地區效仿的可能性大，這將對水泥價格走勢起到明顯的抑制。
重組題材錦上添花
資料顯示，目前華東地區等新增產能已不再審批，在此背景下，意欲分享水泥行業復蘇或者說拐點成果的資金，必然會將目光瞄上那些擁有水泥生產線的存量企業，也就是說，水泥股的估值溢價因素還將加上并購重組的成分。而且，目前水泥產業也是央企“圈地運動”的一個重要構成部分，較為典型的有中國建材等央企的并購運作，這說明未來分布在全國各地的區域性水泥龍頭企業將面臨著更為樂觀的并購預期。
有分析師認為，重組題材為水泥板塊帶來了更大的投資機會。該板塊的重組不僅是央企的整合，而且還包括借殼、賣殼式的重組。如同力水泥日前公告稱，公司控股股東河南投資集團擬以現金對豫南水泥增資，取得豫南水泥６０．１５%股權。大股東“出手”重組豫南水泥后托管給同力水泥，再由同力水泥擇機進行收購。大股東的這一“雷鋒式”舉措既讓同力水泥獲得了資產，又避免了產業并購所帶來的風險。該股今日起開始停牌，又留給投資者無限遐想。
區別對待板塊內個股
數據顯示，由于本輪漲價具有明顯的區域性特征，因此水泥股走勢也明顯分化。以１１月２４日為起點計算，表現最好的江西水泥與表現最差的青松建化（600425）之間漲幅差距達到５０%。對于水泥板塊后市的操作，分析師建議投資者仍需著眼于中長線，關注區域龍頭品種。
瑞銀投資分析師表示，從市場層面考慮，股市是大眾認可的心理博弈，當水泥股成為媒體及中小投資者追逐的熱點時，規模資金反向操作的可能性大。統計顯示，本輪水泥板塊上漲的代表性品種江西水泥、華新水泥（600801）等均有超過５０%的漲幅，雖然短線仍表現強勢，但均面臨歷史高點的技術壓力考驗，繼續沖高后面臨階段性整理的需求。能否再次上行，則需關注推動股價的要素能否發生轉換。
在此背景下，該機構分析師認為目前選擇區域龍頭投資安全邊際更高。建材下鄉是比水泥價格上漲更大的題材，也是未來投資者選擇水泥股的重要線索之一。海螺水泥（600585）、青松建化、西水股份（600291）等區域龍頭值得期待。
金百靈投資分析師則建議投資者關注水泥板塊中有整合并購預期的個股，其中ＳＴ大水、獅頭集團、福建水泥等都可密切留意。
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