?【水泥人網】目前華東地區蘇南、浙北和上海地區42.5標號的水泥價格在460—500元/噸左右,而浙西的金華為380元/噸,安徽合肥在430元/噸,江西南昌為460元/噸,福建福州為440元/噸,山東濟南在420元/噸,徐州、連云港為390元/噸,日照、棗莊等最低為340—360元/噸。蘇南、浙北、上海從過去長期的華東地區價格“洼地”變為現在的“高地”。從價格跌幅來看,春節后蘇南、浙北、上海下跌10—20元/噸,而安徽、福建、江西下跌30—60元/噸。蘇南、浙北、上海價格之所以堅挺,主要是因為企業協同更加良好,加之目前浙江供電緊張,影響部分生產線開工所致。

短期來看,隨著需求的逐漸回升,蘇南、浙北、上海價格的壓力將主要來自周邊省份的水泥流入。目前山東省日照、棗莊、煙臺等地區水泥價格與蘇南、浙北、上海相差120—140元/噸,而海運全部費用在100元/噸以內,尚有盈利空間,未來有可能造成沖擊。我們認為如果蘇南、浙北、上海的價格能再下降30—40元/噸,將有效抵御山東水泥的沖擊,在短期內形成價格穩定的局面。

維持2011—12年東部水泥行業景氣上行的觀點不變:我們測算2010—11年華東地區新投產水泥產能在4000萬噸左右,2012年或沒有新熟料生產線投產。對應華東地區2010年近6億噸的水泥產量,新增產能增長約6—7%,而華東地區固定資產投資增速2010年在21%左右、水泥產量增長約7%。我們預計2011—12年預期固定資產投資仍將維持高位,因此我們認為,華東市場2011年供求基本平衡,2012年可能供應偏緊。

隨著新疆大規模建設從今年展開,新疆水泥行業需求旺盛,依然會出現供應偏緊的局面,價格繼續上行是大概率事件,將推動當地水泥上市公司業績提升。繼續維持全年堅定看好新疆水泥股表現的觀點。