??? 經歷了2005年、2006年連續(xù)兩年行業(yè)投資負增長后，2007年至2008年的增速分別為33％和60.8％，2009年至今也保持著高增長勢頭，若這一態(tài)勢得以持續(xù)，未來產能釋放將對2010年以后盈利能力產生重大影響，但我們認為這一格局出現(xiàn)的概率較低。
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??? 基于房地產投資復蘇預期和優(yōu)選業(yè)績敏感性高的標準，重點推薦產能主要集中在華東、東南和中部地區(qū)的海螺水泥(600585)、塔牌集團(002233)、冀東水泥(000401)、華新水泥(600801)；其次，賽馬實業(yè)(600449)、天山股份(000877)、祁連山(600720)、青松建化(600425)等。西北水泥業(yè)2009年業(yè)績明確增長，上半年業(yè)績超預期概率高，建議關注行業(yè)估值提升和半年報業(yè)績超預期所帶來的西北水泥股的投資機會。