冀東水泥公告，公司控股股東冀東發(fā)展集團7月11日增持股份69.83萬股，占總股本0.05%，增持日股價波動區(qū)間為12.24-13.36元，擬在未來六個月增持不超過2%。
華北市場盈利大幅下滑，踐行底部收購戰(zhàn)略。目前公司最大壓力依然來自于華北市場，京津冀競爭格局激烈化，導致區(qū)域價格持續(xù)低位，6月下旬價格快速回落，目前京津兩地P.O42.5價格300-320元/噸;河北石家莊250-260元/噸，保定260元/噸，邯鄲、邢臺270元/噸，唐山260元/噸，河北熟料出廠價200-230元/噸，價格基本在企業(yè)成本線附近，盈利空間大幅下滑。市場競爭仍在繼續(xù)，庫存偏高在80-85%左右，部分企業(yè)出現(xiàn)賒銷等情況，區(qū)域價格啟動依然需要等待。公司目前主要考慮價格底部進行區(qū)域整合，提升市場控制力。
盈利繼續(xù)探底，估值具備安全邊際 。公司"十二五"目標產(chǎn)能1.5億噸，公司目前在建擬建生產(chǎn)線5條，總產(chǎn)能1220萬噸，預(yù)計將于 12-13年投產(chǎn)，其中秦嶺5000t/d生產(chǎn)線已于12年5月投產(chǎn)。行業(yè)方面我們維持前期觀點，盈利繼續(xù)探底，但估值具備安全邊際，具有戰(zhàn)略配置價值。由于7、8月行業(yè)淡季，短期來看投資機會依然主要源于政策推動、需求預(yù)期改善，估值修復(fù)幅度主要取決于政策兌現(xiàn)力度，四季度開始主要關(guān)注盈利恢復(fù)情況。