德銀表示，經早前到陜西省巡視后，對西部水泥(02233.HK)前景有信心。該行認為房產需求有回暖跡象，因此建設亦開始復蘇。不過考慮到同業價格競爭仍然激烈，故下調2012/13年盈測26%/17%，并預期收購會降低半年毛利及平均售價，惟強調對西部水泥復蘇持正面。

另外，七月份水泥銷售有改善，按月上升23%;混凝土攪拌機購買水泥亦按月上漲30%，估計下月會再增10%。

德銀續稱建設項目受同樣出現回復;蘭州重慶鐵路、陜南城際公路項目重新啟動以及西河(Xi-He)鐵路八月將投標，均顯示行業有復蘇跡象

該行又認為陜西水泥價格偏軟或會引起價格戰。隨項目即將完結，四大水泥公司占整個行業85%，相信未來水泥價會穩健向上。惟德銀預計西部水泥下半年毛利會低於六月份水平即每噸75元人民幣。

德銀預料西部水泥上半年業績疲弱，純利將按年下跌60%，目標價由2.08元降21%至1.64元，并存有潛在風險，即建設及房產較預期開始為遲;但該行對其下半年表現樂觀，因此維持評級“買入”。