本周全國主要城市水泥平均價格為325.00元/噸，環(huán)比下降0.41%;本周價格上漲地區(qū)無，下跌地區(qū)有江西和廣東珠三角區(qū)域，幅度10-30元/噸。京津冀、長三角和珠三角等國內(nèi)前三大水泥產(chǎn)銷區(qū)，水泥和熟料價格已全部回到200-300元/噸，但市場競爭仍在持續(xù);同時7-8月為行業(yè)淡季，行業(yè)盈利繼續(xù)探底，但空間相對有限，資產(chǎn)價值提供安全邊際。目前大部分水泥企業(yè)噸市值，均低于水泥重置成本450元，其中噸市值最低的企業(yè)華新水泥(600801)僅在250元以下，具備產(chǎn)業(yè)資本投資價值。
申銀萬國認(rèn)為，從行業(yè)基本面來看，盈利基本探底，戰(zhàn)略配置價值已現(xiàn)，7-8月關(guān)注政策效應(yīng)，9月淡季結(jié)束后關(guān)注需求回暖情況。行業(yè)估值具備安全邊際，風(fēng)險已經(jīng)逐步釋放，估值修復(fù)幅度主要取決于未來政策兌現(xiàn)力度，包括流動性改善情況，以及項目恢復(fù)具體進(jìn)度。未來建議關(guān)注盈利見底價格企穩(wěn)帶來的機會。個股方面，從穩(wěn)定角度建議主要關(guān)注海螺水泥(600585)，從彈性角度建議關(guān)注華新水泥、祁連山(600720)、巢東股份(600318)、江西水泥(000789)等。