【水泥人網(wǎng)】價(jià)格：上周全國水泥均價(jià)309.25元/噸，較前一周小幅上漲0.03%。其中高標(biāo)號(hào)下跌0.05%，低標(biāo)號(hào)上漲0.11%。價(jià)格存在變化的區(qū)域主要集中在華北和華東。華北區(qū)域的內(nèi)蒙呼和浩特和鄂爾多斯地區(qū)水泥價(jià)格回落20元/噸;華東區(qū)域上海、合肥地區(qū)價(jià)格下跌10-25元/噸。福建、江西以及浙江部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲。
庫存：上周行業(yè)庫容比為72%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)。目前庫容比最低的區(qū)域是華東，庫容比為69.6%;最高的區(qū)域是西南，庫容比接近76.9%。
水泥-煤炭價(jià)差：上周全國水泥-煤炭價(jià)差與前一周相比略微增加0.25元/噸，其中，華北區(qū)域價(jià)差環(huán)比減少，華東和西北區(qū)域價(jià)差環(huán)比增加。目前各區(qū)域水泥—煤炭價(jià)差由大到小依次為東北、華中、華北、西北、西南、華東和華南。
市場表現(xiàn)和估值：上周水泥板塊下跌5.64%，跑輸滬深300指數(shù)2.53個(gè)百分點(diǎn)，目前水泥行業(yè)PE10.02倍，PB1.46倍。
投資策略：8月底9月初，各個(gè)區(qū)域基本都開始走出淡季進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游需求有所回升。由于目前水泥企業(yè)的利潤下滑幅度已較大，部分企業(yè)處于虧損，因此在旺季來臨之時(shí)，企業(yè)提價(jià)意愿較為強(qiáng)烈。且9月是旺季開始之時(shí)，價(jià)格若能順利提升將對(duì)三四季度的價(jià)格產(chǎn)生較好作用。我們可以看到各區(qū)域企業(yè)大多都開始進(jìn)行協(xié)同提價(jià)。從整個(gè)行業(yè)的下游需求來看，恢復(fù)還不是非常明顯，我們認(rèn)為只有在需求明顯提升下提價(jià)才會(huì)維持，因此提價(jià)效果還有待觀察。我們?nèi)詧?jiān)持認(rèn)為行業(yè)目前在筑底過程中，將維持一段時(shí)間，但是行業(yè)整體下跌空間已不大。公司方面，我們建議繼續(xù)關(guān)注祁連山、亞泰集團(tuán)、江西水泥、海螺水泥、塔牌集團(tuán)。