據港媒報道，行業數據顯示，上周全國高標水泥市場價格按周下跌0.1%至每噸330元人民幣，比較早前1.2%的跌幅明顯收窄，按年則下跌17.9%。各地水泥市場需求持續改善，水泥庫容比按周下降1.1個百分點至72.8%。

受內地調控政策及投資增速放緩影響，水泥市場需求持續回落，加上行業產能持續擴張造成供過于求，過去一年水泥價格反覆下滑，庫容比一直于高位徘徊。發改委早前公布，7月全國水泥產量按年增長6.1%，增速減緩10.7個百分點。對于下半年的銷售表現，大部分水泥經銷商認為整體情況不會有太大改善，價格再度回落的機會較大。

產能只維持五至六成

目前，水泥企業開工不足，平均產能只維持在50%至60%水平，產能過剩問題仍困擾行業表現。近年內地水泥行業淘汰落后產能的力度已不斷加大，工信部于7月發布今年淘汰落后產能水泥企業名單達1，053家，計劃淘汰21，900萬噸水泥，同比增加43%。

踏入9月或出現轉機，水泥行業開始進入傳統旺季，水泥需求料逐步改善，價格有望于7、8月見底。目前水泥售價已貼近成本水平，下跌空間不多，跌勢有回穩跡象，華東部分區域更出現上漲，因雨季天氣好轉刺激下游需求復蘇。

有分析指，隨著鐵路、保障房等基建項目下半年陸續復工，水泥需求有望回暖。發改委日前就公布，全國多個城市的軌道交通建設規劃獲得批準，涉及25個，以及核準了13項地區公路工程項目。

高盛認為，由于上半年水泥價格急速下跌，水泥企業盈利仍然受壓，預料9至10月季節性需求帶動下，水泥價格將會微升。該行預料，臺泥(01136)及亞泥(00743)的盈利表現將于第三季見底，第四季將逐步回升。筆者認為，水泥行業是否復蘇仍有待觀察，目前水泥股只宜候低吸納。