上周滬深300指數下跌2.84%,建材指數下跌4.13%,整體跑輸市場,其中水泥板塊下跌4.14%,玻璃板塊下跌3.2%,玻纖板塊下跌0.04%。
11月份的板塊表現符合我們月報的觀點,但我們認為目前處于正常的預期調整中,市場對板塊的情緒較為健康。往后看,淡季的價格也會比較平淡,華東和華南地區的價格不會回到8月的低價。
調整中我們繼續推薦水泥板塊的海螺水泥;另外我們認為玻纖制品板塊的長海股份的估值已經合理,屬于明年進可攻、退可守的有絕對收益機會的公司。
風險提示:固定資產投資,房地產投資及新開工面積低于預期;水泥行業價格戰重新上演;原材料成本大幅上漲。