公司三季度淡季營業(yè)收入環(huán)比增長8.6%，營業(yè)利潤環(huán)比增長70.9%。業(yè)績改善的主要原因是毛利率23.9%，環(huán)比二季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn);毛利率環(huán)比回升原因我們認(rèn)為主要來自于成本端的下降。預(yù)計(jì)四季度毛利率有望繼續(xù)提升。新建水泥產(chǎn)能少，現(xiàn)金流情況穩(wěn)健。
公司經(jīng)營穩(wěn)健，目前湖北市場格局穩(wěn)定，受華東地區(qū)提價(jià)影響，公司四季度業(yè)績環(huán)比有望繼續(xù)改善;不過目前市場供需關(guān)系并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，協(xié)同漲價(jià)的幅度及持續(xù)時(shí)間仍需觀察。預(yù)計(jì)公司2012年~2014年每股收益為0.45元、0.52元和0.71元，維持“持有”評級。