2013年2季度存在季節(jié)性投資機會:我們預期2013年2季度水泥板塊將存在季節(jié)性買入機會,并建議投資者加配該板塊,主要由于:1)預期2季度月度固定資產(chǎn)投資増速將維持于較高水平;2)水泥需求之季節(jié)性反彈;3)新増水泥產(chǎn)能有限;4)預期水泥價將持續(xù)拉升。
2013年2季度月度固定資產(chǎn)投資増速將維持于較高水平:從目前未完成投資訂單估算,我們預期2013年2季度月度固定資產(chǎn)投資累計同比増速將維持于目前的較高水平。
2季度新増水泥產(chǎn)能有限:由于水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)減少和落后產(chǎn)能持續(xù)被淘汰,我們預期2季度全國新増水泥產(chǎn)能仍將有限。
水泥行業(yè)投資標的:我們預期2季度北方水泥市場將擁有較高的平均價及毛利率提升空間。行業(yè)內(nèi)首推金隅(2009.hk)、山水(691.hk)及中材(1893.hk)。我們亦推薦海螺(914.hk)及中建材(3323.hk)作為大市值之投資標的。