【水泥人網(wǎng)】一季度本是水泥行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，市場原本預期在2010年下半年高企的價格在這一季會小幅下調(diào)。然而，中金公司統(tǒng)計顯示，一季度水泥價格仍逐月回升，水泥行業(yè)4月份的產(chǎn)量同比增長了22%。進入二季度后，水泥行業(yè)在拉閘限電背景下，迎來需求旺季，水泥市場出現(xiàn)供不應求情況，水泥價格仍保持繼續(xù)上漲。
當下的水泥股，是否還會有自去年以來的良好預期呢？
限電推漲水泥價格
近期，浙江、湖南、江西、重慶、貴州等地均不同程度地出現(xiàn)用電緊張，各地采取限電和讓電措施。水泥行業(yè)屬于高能耗產(chǎn)業(yè)，因此成為重點限電對象，限電將降低水泥供給。電荒嚴重的地區(qū)，水泥價格上漲更加迅速。
中信證券認為，二季度華東、華南、華中地區(qū)由于限電因素，水泥輪動漲價的態(tài)勢在延續(xù)，預計華東地區(qū)的缺電狀態(tài)和不斷發(fā)酵的旺季格局，將使得未來華東水泥供應持續(xù)偏緊，價格有望繼續(xù)上調(diào)，而且作為傳統(tǒng)淡季的三季度水泥價格亦將有超預期表現(xiàn)的可能。
5月4日商務部預報監(jiān)測，隨著氣溫升高，各地進入施工旺季，水泥需求增加，價格連續(xù)六周小幅上揚，累計上漲3.7%。全國高標水泥最近一周市場價格小幅上漲1.6%至414元/噸，主要體現(xiàn)在中南地區(qū)湖南、廣西和西北地區(qū)的寧夏、新疆，不同地區(qū)價格上漲10~80元/噸。
宏觀政策支撐
5月10日，工信部對18個工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標予以公告，其中水泥行業(yè)2011年淘汰目標為13355萬噸，超過市場預期；河北、山西、遼寧、浙江等省水泥行業(yè)淘汰落后任務較重。國金證券認為，工信部落后產(chǎn)能淘汰目標的預期，使下半年水泥景氣度的趨勢好于上半年、明年好于今年，而且這種向上的趨勢對需求的依賴較小，是比較確定的。
5月11日，面對銀根收緊環(huán)境下捉襟見肘的企業(yè)融資環(huán)境，證監(jiān)會將對“九大受限行業(yè)”的再融資進行部分“松綁”，水泥行業(yè)也在其中。某券商分析師表示，水泥行業(yè)再融資松綁，會增加供給的可能性，但水泥行業(yè)屬資金密集型，資金充裕將有利于水泥企業(yè)的并購重組。
機構一季報扎堆水泥股
水泥行業(yè)一季報中顯示機構扎堆買入。《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，最典型的機構是以基金為代表的機構。
比如海螺水泥（600585，收盤價36.67元）的前十大流通股股東中，交通銀行博時新興成長股票型基金持股2400萬股，占總股本比0.68%；中國建設銀行華夏優(yōu)勢增長股票型證券投資基金持股2399.95萬股，占總股本比0.68%；交通銀行富國天益價值證券投資基金持股1755.9萬股，占總股本比0.50%；華新水泥（600801，收盤價48.68元），前十大流通股股東中，泰達宏利市值優(yōu)選股票型證券投資基金持股640萬股，占總股本比1.59%；富蘭克林國海潛力組合股票型證券投資基金持股456.51萬股，占總股本比1.13%；華夏盛世精選股票型證券投資基金持股419.26萬股，占流通比1.04%。
現(xiàn)在的水泥股多數(shù)大漲了一兩年，這種對宏觀經(jīng)濟有密切正向反應的行業(yè)，一旦二三季度的實際投資放緩，影響可能就會顯現(xiàn)。不過，許多券商研究員表示，至少從目前來看，水泥行業(yè)依然很有發(fā)展性。
個股推薦
對于A股上市公司中水泥行業(yè)的最佳標的選擇和投資路線，某券商分析師向? 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，水泥板塊將在中長期內(nèi)有較好的投資機會，建議逢低配置。個股方面，建議優(yōu)先選擇限電區(qū)域控制力強的新疆地區(qū)水泥企業(yè)。
天山股份（000877，收盤價38.07元）
公司新疆事業(yè)部高景氣持續(xù)，江蘇事業(yè)部底部崛起；公司業(yè)績高增長構成雙引擎驅動。2011年公司大幅提高疆內(nèi)產(chǎn)能，現(xiàn)公布計劃全部投產(chǎn)后疆內(nèi)產(chǎn)能將達到3800萬噸左右，增幅232%；2010年江蘇事業(yè)部實現(xiàn)凈利潤1.65億元。公司董事會公告公開增發(fā)不超過1.2億股募資28億元，原A股股東享有優(yōu)先配售權，暫不考慮公司增發(fā)攤薄。光大證券維持公司2011~2012年每股收益2.60、3.30元的預測，目標價52元，對應20倍2011年PE水平。
青松建化（600425，收盤價24.41元）
公司克州和巴州兩條日產(chǎn)2500噸熟料產(chǎn)線投產(chǎn)，總產(chǎn)能達到700萬噸，產(chǎn)品銷量同比增長43%；南疆水泥銷售均價低于2009年，成本端因規(guī)模效應也相應下降。公司水泥產(chǎn)品毛利率略升0.42%，綜合毛利率28.80%，同比提高0.24%，單位產(chǎn)品盈利能力基本穩(wěn)定。
公司水泥產(chǎn)能集中于新疆，南疆占比高；立足疆內(nèi)旺盛的水泥需求，且南疆2011年的景氣程度會較2010年提高；2011~2012年公司產(chǎn)能持續(xù)推進，復合增速25%~30%，預計北疆烏魯木齊（西山）和五家渠項目2013年投產(chǎn)后，總產(chǎn)能將提高近100%。光大證券維持公司盈利預測不變，不考慮能源業(yè)務業(yè)績貢獻，預計公司2011~2012年每股收益? （攤薄）0.95、1.24元，維持買入評級，目標價28.50元，對應2011年30倍PE水平。
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