【水泥人網】作為地區(qū)水泥市場整合的龍頭企業(yè)，公司通過內生和外延式增長積極擴張，2010年控制產能達到4000萬噸；公司低碳環(huán)保方面的嘗試也走在同行業(yè)之先。
另外，憑借國資背景和在保障房建設上的布局，公司房地產開發(fā)業(yè)務在市場回調以及政策趨緊的情況下具有良好的抗風險能力。

公司現有土地儲備590萬平方米，分布于北京、杭州、天津、重慶等地；其在北京大量的工業(yè)用地未來能夠不斷轉為住宅和商業(yè)用地，形成公司優(yōu)質低價的土地儲備擴充來源。

公司超過100萬平方米的不動產不僅帶來了穩(wěn)定的現金流，且分布于北京的黃金地段，未來升值潛力巨大。

公司面臨的主要風險是：水泥板塊的產能釋放和成本提升風險；房地產市場的政策風險。

我們預計公司2010年至2013年的年均復合增長率為43.7%，按照分步加總法計算的A股合理估值為16.69元，首次給予“買入”評級。