【水泥人網(wǎng)】盡管近來跌勢不斷，但受益于行業(yè)景氣度和南方水泥擴(kuò)張，江西水泥（000789）成為各大券商研報(bào)重點(diǎn)推薦股之一。

內(nèi)因：行業(yè)景氣趨高

8月9日，江西水泥公布半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入25．76億元，比上年同期增88．27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2．96億元，比上年同期增1125．53%；基本每股收益為0．749元，比上年同期增1126．02%。

江西水泥是江西省水泥龍頭企業(yè)，市場占有率超過20%。當(dāng)?shù)爻掷m(xù)改善的行業(yè)景氣將促水泥價(jià)格超預(yù)期。國都證券研究報(bào)告稱，由于在節(jié)能減排和拉閘限電的推動下，江西省水泥價(jià)格一路飆升，公司上半年的綜合價(jià)格為323．19元／噸，比去年227．34元／噸高出了95．85元／噸，噸毛利達(dá)到了101．08元，而去年同期僅僅只有27．32元。

值得市場期待的還有，江西水泥產(chǎn)能的大幅提升。近期，公司發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案稱，募資資金擬用于收購錦溪水泥40%股權(quán)和新建混凝土攪拌站，增發(fā)收購將使公司水泥權(quán)益總產(chǎn)能從993．09萬噸增加至1204．28萬噸，增幅為21．25%。

此外，公司擬投資6．03億元改擴(kuò)建江西于都南方萬年青水泥有限公司日產(chǎn)4800噸／D熟料新型干法水泥生產(chǎn)線，2012年下半年建成后公司新增水泥產(chǎn)能12%，公司控制的總產(chǎn)能將接近2000萬噸。

同時(shí)，與諸多二、三線水泥企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、尤其是介入下游混凝土產(chǎn)業(yè)一樣，江西水泥也積極拓展。公告顯示，公司利用定向增發(fā)募集資金在江西省萬年縣和興國縣投資新建商品混凝土生產(chǎn)線，合計(jì)產(chǎn)能90萬立方米。公司拓展下游商品混凝土業(yè)務(wù)，既保證了前端水泥產(chǎn)品銷量，也在一定程度上提升了綜合毛利率，預(yù)計(jì)具有可觀的經(jīng)濟(jì)效益。

對此，中國水泥網(wǎng)研究文章稱，受到產(chǎn)能過剩和節(jié)能減排的雙重壓力，水泥企業(yè)發(fā)展空間日趨減少，為了尋找新的利潤增長點(diǎn)，水泥企業(yè)必須由單一的水泥生產(chǎn)不斷向外延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者獲悉，江西水泥的主要銷售市場集中在江西?77%和福建?22%，其銷售區(qū)域覆蓋了正在動工建設(shè)的滬昆高鐵江西段和京福高鐵江西段，顯然江西水泥投巨資興建商品混凝土生產(chǎn)線與此相關(guān)。