【水泥人網】（1）2011年半年報。報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入55.71億元，同比增長70.94%；營業(yè)利潤7.73億元，同比增長1342.18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5.42億元，同比增長603.36%；綜合毛利率28.65%，同比上升13.37個百分點。折合EPS為0.67元，基本符合預期。?公司業(yè)績的大幅增長主要來源于水泥及熟料業(yè)務的量價齊升。??
（2）“中央一號文件”對水泥股來說是一項重大利好消息。根據(jù)行業(yè)標準，每1萬億水利投資將帶來1.5億噸水泥需求，水利建設對水泥的需求將在2-3年內進入高峰。
（3）區(qū)域水泥價格穩(wěn)步上漲有利于盈利能力提升，帶動公司的水泥整體出廠價格3季度以來穩(wěn)步上漲，目前價格已高于今年低點15%以上；公司預計今年4季度水泥價格仍能維持在目前高位，將帶動公司盈利能力的大幅提升。
（4）隨著新增產能增速的逐步緩解及落后產能淘汰力度的加大，公司憑借到年底5500萬噸的產能，預計公司今明兩年水泥銷量達3600、4200 萬噸。
（5）混凝土及AFR業(yè)務有望成為新的增長點，公司規(guī)劃2010-2013年公司將新增3050萬方產能，若產能按時建成并達到銷售預期，有望貢獻40億元以上的收入。武穴水泥窯協(xié)同處理環(huán)保預處理工程的擴建工程即將完成，可形成處置垃圾能力10萬噸/年，成為國內首個采用第三代技術的預處理市政垃圾工廠。
（6）公司的核心市場在湖北，目前公司已是湖北市場的主導者。2010年湖北省水泥產量9006萬噸，已投產新型干法水泥產能8094萬噸左右，落后產能約1000萬噸，在建水泥產能10萬噸。在不考慮熟料流入的情況下，湖北省的供需大致平衡。目前新線審批仍未放開，隨著落后產能的逐步淘汰，湖北的水泥供應將逐漸呈現(xiàn)略微偏緊的局面，而公司是湖北市場整合及供需改善最大的受益者。?
（7）增發(fā)若成功有利于緩解目前公司資產負債率較高（69%）的壓力；同時有利于公司未來的資本投資及利用其行業(yè)優(yōu)勢進行整合的能力。
預計公司11-13年每股收益分別為1.84/2.40/2.94元。 股價企穩(wěn)， 逢低關注.