【水泥人網】雖然水泥板塊經過大幅下挫后，估值頗顯吸引力，但記者昨日多方采訪發現，一般投資者都以“周期性板塊”為由看淡水泥行業，水泥分析師則多空參半。其實，從最新政策層面及未來市場需求潛力看，擁有區域優勢的水泥企業依然極具可持續盈利能力。比如，建材下鄉試點范圍倍增、商務部力推散裝水泥、水泥協會鼓勵產業整合等，都對水泥板塊形成全方位支撐，水泥市場目前呈現的是“兇藏吉”態勢。
“鐵公機”投資回落及樓市成交低迷制約水泥需求已是人所共知，近期水泥價格“旺季微旺”也一定程度反映了如此現狀。雖然9月水泥已進入傳統旺季，但從需求及價格看，并未出現業內人士此前所期待的火爆，市場出現了有漲有跌的振蕩行情。
“今年三季度的市場變化較大，一、二季度的固定資產投資、重點工程項目建設尚較去年有較大增長，但從年初宏觀調控政策陸續出臺、尤其是7.23動車追尾事故發生之后，國家對于固定資產、重點工程建設的資金到位都在調整，水泥行業明顯感覺到了壓力。” 中國水泥協會會長雷前治對媒體表示。
然而，投資下滑、行業內整合強化和企業對市場控制力提高等因素，卻又從供應角度“護航”水泥市場。
業內人士指出，由于新建生產線受限，水泥行業的固定資產投資下滑趨勢也日益顯現。記者了解到，2009年9月底，國家發改委提出了限制新建產能的嚴厲標準，水泥行業的投資沖動受到有效遏制，此后行業固定資產投資主要體現為已拿到批文生產線的新建以及在建生產線的后續投資。
據統計，2010年上半年水泥行業固定資產投資增速從高位逐步下滑，10月投資累計增速進入個位數、月度投資增速全面進入負增長。2011年前7個月，水泥行業固定資產投資同比下滑15.20%，預計全年行業投資仍將持續低迷狀態。
并且，業內人士認為，短期內水泥生產線審批大規模放開的可能性不大，再考慮到水泥生產線建設周期，預計在2012年底之前不會貢獻產能，水泥的新增產能供給壓力將有望進一步緩解。
在嚴控新增產能基礎上，國家還力推行業整合，中國水泥協會近日推出了全國12省區域水泥市場主導企業名單，“該名單旨在助推水泥行業兼并重組，支持各區域有實力的企業加強重組力度……如果一個區域的集中度能達70%，這個區域的水泥市場就很穩定了。”中國水泥協會秘書長孔祥忠說。
對此，雷前治也指出，包括西南區域的水泥產業整合正在緊鑼密鼓地進行，中建材已在此有所部署，加之國外產業資本開始有了退出跡象，也有利我國水泥業整合。
實際上，目前坊間傳聞，在中小企業資金壓力加大之際，海螺水泥（600585）也將由過去新建為主的方式轉變為“新建、收購”并舉的發展戰略。
業內人士還指出，進入四季度，如果水利建設、保障房建設快速增長，同時結合農村基建的大力推進，水泥的剛性需求依然較為旺盛。尤其是中國的城鎮化進程遠未結束，水泥行業從中長期來看，潛力依然很大。值得注意的是，日前住建部等5部委共同推廣建材下鄉試點范圍，加上商務部力推散裝水泥產業鏈延伸等支撐性政策，明顯利于優勢水泥企業發展。
此外，中國加速“補建”水利設施也為水泥行業增添新需求。根據規劃，未來10年水利固定投資超4萬億元，假設“十二五”期間投資2萬億，則5年年均復合增長率為20%。9月過后，我國大部分地區結束主汛期，預計水利投資將快速增長。
最后，保障房的擴建及加速也值得期待。“十二五”期間，政府提出要建3600萬套保障房，其中今年1000萬套保障房建設將消耗水泥1.4億噸，相當于去年水泥總產量的7.49%，對水泥需求支撐甚強。
“目前來看，全國保障房開工率已達86%，四季度隨著后續保障房陸續開工以及建設資金的落實，就會形成實質性水泥需求。”上述分析人士說。這對市場拉動作用也會隨之顯現。
基于上述判斷，水泥業內人士，特別是龍頭水泥企業普遍樂觀認為。而且，這些業內人士認為，目前全國水泥均價（385.92元/噸），遠高于水泥生產成本價，處于歷史高位，水泥企業今年全年的利潤基本鎖定，不用擔心業績。