【水泥人網(wǎng)】上市公司三季報(bào)披露收官，受水泥板塊普跌影響，華新水泥(19.89,-0.04,-0.20%)三季度內(nèi)股價(jià)大幅下跌32.38%，引致機(jī)構(gòu)投資者紛紛撤離。由于在三季度逆市大幅增持華新水泥，融通系兩只基金或因此蒙受巨額浮虧。
Part1：情景再現(xiàn)
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，上半年申萬(wàn)水泥制造行業(yè)指數(shù)上漲25.14%，在205個(gè)三級(jí)行業(yè)指數(shù)中漲幅高居第四。作為華中地區(qū)水泥行業(yè)的龍頭，華新水泥自然引起了機(jī)構(gòu)投資者的廣泛關(guān)注，二季度末，機(jī)構(gòu)持股比例已經(jīng)高達(dá)54.83%。而融通系的3只基金也是在二季度進(jìn)入華新水泥，其中融通行業(yè)景氣持股約293.3萬(wàn)股，融通動(dòng)力先鋒持股約176.5萬(wàn)股，融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)持股約132.6萬(wàn)股。
三季度開(kāi)始，受高鐵建設(shè)增速放緩和房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)控影響，水泥板塊需求下降，水泥行業(yè)股價(jià)暴跌。7月1日—9月30日，申萬(wàn)水泥制造行業(yè)指數(shù)下挫32.64%，跌幅在205個(gè)三級(jí)行業(yè)指數(shù)中僅次于鐵路設(shè)備。受股價(jià)暴跌影響，前期進(jìn)入華新水泥的機(jī)構(gòu)投資者紛紛減倉(cāng)或撤離。在此背景下，融通系基金逆市增持的舉動(dòng)顯得頗為與眾不同。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，三季度末，融通行業(yè)景氣增持華新水泥519.7萬(wàn)股，季末總持股量達(dá)到813萬(wàn)股；融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)增持30.66萬(wàn)股，季末總持股量為163.3萬(wàn)股；而融通動(dòng)力先鋒已經(jīng)不在機(jī)構(gòu)投資者名單中。
如果以季度成交均價(jià)計(jì)算買(mǎi)入成本，則截至9月30日，融通行業(yè)景氣累計(jì)浮虧或達(dá)5440.7萬(wàn)元（二季度買(mǎi)入成本以二季度成交均價(jià)24.06元/股計(jì)算，三季度增持部分買(mǎi)入成本以三季度成交均價(jià)23.97元/股計(jì)算）；而融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)在華新水泥上的累計(jì)浮虧或達(dá)1099.56萬(wàn)元。
華新水泥主要市場(chǎng)位于湖北，經(jīng)歷了2010年上半年公司股價(jià)的暴跌，2010年下半年開(kāi)始，特別是2010年四季度以來(lái)，華中地區(qū)水泥企業(yè)組成的價(jià)格聯(lián)盟開(kāi)始實(shí)施“限產(chǎn)保價(jià)”措施，經(jīng)營(yíng)狀況得到顯著改善，全年凈利潤(rùn)同比上升14.4%，股價(jià)在下半年上漲了83%。此外，收購(gòu)并購(gòu)概念也使得華新水泥受到機(jī)構(gòu)青睞。由于產(chǎn)銷兩旺，2011年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)70.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)603.36%；股價(jià)方面，華新水泥上半年股價(jià)漲幅高達(dá)70.84%。
可惜，天有不測(cè)風(fēng)云，7·23高鐵事故終結(jié)了水泥板塊近一年的“小牛”行情。三季度開(kāi)始，受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控、高鐵項(xiàng)目增速放緩以及整個(gè)宏觀面的緊縮政策影響，華新水泥股價(jià)急轉(zhuǎn)而下，單季度下跌幅度達(dá)到32.38%。
市場(chǎng)人士分析，從華新水泥三季度末股東結(jié)構(gòu)的變化來(lái)看，或許說(shuō)明主力出貨完畢，散戶站崗的格局形成。
Part2：追問(wèn)“事主”
為了探究融通系基金三季度異于同業(yè)增持華新水泥背后的原因，記者就以下問(wèn)題向融通發(fā)出采訪提綱：
Q1：能談一談三季度，融通行業(yè)景氣和融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)兩只基金的投資策略嗎？
Q2：水泥板塊上半年表現(xiàn)不錯(cuò)，這是否是融通兩只基金選擇重倉(cāng)華新水泥的原因？下半年水泥板塊表現(xiàn)并不理想，三季度中很多重倉(cāng)基金都已撤離，融通兩只基金為何繼續(xù)增持，能否介紹一下投資初衷？
Q3：四季度，兩只基金在板塊選擇上、倉(cāng)位上是否會(huì)有所調(diào)整？