本報記者李世頂

核心提示三次強攻之后，以“舉牌”晉身山水水泥大股東的河南民企老大天瑞集團，終于拿下了山水水泥董事會的2席位置，并將控制權牢牢控制在自己手中。

這意味著，紛紛擾擾進行了兩年多的山水水泥控制權之爭，先后牽涉央企、臺資等勢力的“天王山之戰”，終因天瑞的勝出而正式告一段落，也在一定程度上改寫了中國水泥市場的新格局。

但對天瑞而言，跨省拿下山水水泥的控制權，并非一勞永逸，接下來諸多股權之爭帶來的“跨省被訴事件”、“20億票據回購”等后遺癥，仍考驗著其博弈能力。但天瑞跨省“攻陷”山水水泥控制權之役，仍不失為豫企走出去大潮中的經典案例。

天瑞拿下山水董事會的控制權

12月1日，中國山水水泥集團有限公司(以下簡稱“山水水泥”)在香港聯交所發布了股東特別大會投票表決結果公告，本次大會共表決了21項普通決議案，其中罷免包括董事長、總經理張斌在內的全體董事及委任李留法、李和平等9名新增董事的相關決議案均獲正式通過。

根據公告，山水水泥董事會的新一任成員已變更為：李留法、李和平、廖耀強、華國威、張家華、黃清海、何文琪、張鈺明、羅沛昌。其中李留法和李和平均為天瑞集團提名，前者是天瑞董事長，獲山水水泥執行董事席位，后者則是天瑞行政總裁，占據一席董事位置。

從山水水泥對外披露的投票情況來看，當天的股東特別大會共產生了18.74億股的有效投票，占股東特別大會當日中國山水已發行總股份的55.44%，這表明中國建材股份有限公司(以下簡稱“中國建材”)和亞洲水泥股份有限公司(以下簡稱“亞洲水泥”)并未參與投票。但這仍不妨礙表決結果。

據悉，自2015年12月1日起，李留法任山水水泥董事長，而廖耀強、華國威和張家華調任為執行董事。而李和平已辭任天瑞集團行政總裁之職，并于12月1日起正式生效。

這是自今年4月份，天瑞集團取得山水水泥28.16%股權以來，首次進入山水水泥集團董事會。這標志著經過數次提議召開董事會后，天瑞集團成功控制山水水泥董事會。

公開資料顯示，天瑞集團是集水泥、鑄造、旅游、礦業、商貿物流和金融等產業為一體的股份制企業集團，旗下中國天瑞集團水泥有限公司是國家重點支持的12家全國性大型水泥企業，歷經多年市場耕耘，目前已成長為河南和遼寧兩省最大的水泥供應商。

而山水水泥同是國家重點支持的12家全國性大型水泥企業，水泥產能重點分布于山東和遼寧兩省，在全國10余個省份設有百余家分支機構，年總產能約1億噸。

如今，天瑞集團成功入主山水水泥，標志著該公司的市場版圖將從河南和遼寧向華東、華北、東北擴展延伸，此舉也標志著中國水泥市場格局將迎來一次重新洗牌。

對此，市場分析人士指出，如今天瑞順利實現對山水水泥的控制，不僅有利于其在河南、山東與遼寧的市場整合，未來的協同效應不可小視，也預示著中國水泥行業的兼并重組在向更高層次推進。

三次強攻“攻陷”山水水泥

與羅馬不是一天建成一樣，河南民企老大天瑞水泥，跨省從央企、外資口中，“獵食”山東山水水泥并非易事，其中一波三折，跌宕起伏，堪稱是豫企走出去大潮中的又一經典案例。

2015年4月起，天瑞集團及其關聯企業通過大宗交易以及在二級市場上開啟瘋狂“掃貨”山水水泥模式，至4月16日終贏破局點。該日，天瑞對外發布公告稱：“公司董事會主席兼控股股東李留法持股70%的天瑞集團已收購山水水泥9.51億股，占其股本的28.16%，成為山水水泥第一大股東。”

晉身第一大股東之后，天瑞并未急于出手，反而選擇了作壁上觀，并未現身山水水泥5月22日召開的年度股東大會。而在本次大會上，山水水泥則將天瑞集團排除在新一屆董事會之外。

但不出面并不表示沒有動作，在天瑞成為第一大股東之后，在中國建材的牽線下，其副董事長李和平與山水水泥原董事長張斌在北京舉行過一次會談。但雙方見面之后，針尖對麥芒，10分鐘便不歡而散。同時，天瑞還與山水投資進行了接觸，并最終得到了山水投資的支持。

基于此，今年6月18日，天瑞向山水水泥的控制權發起了首次沖擊，要求山水水泥召開股東大會，以重組公司董事會。可在本次大會上，香港高等法院未支持托管方參與山水水泥董事會之爭，山水投資也未能支持天瑞集團，遺憾失利。

隨后的9月2日，天瑞再次提請召開第二次股東大會召開。10月13日的會上，山水投資已事前通過董事會議案，將支持天瑞集團，可中國建材的大會主席以第三大股東亞泥有異議為由，剝奪山水投資的投票權，再次失敗。但天瑞并非沒有收獲，在第二次“強攻”之后，山水水泥董事張才奎出局董事會，其另一身份為張斌之父。

10月30日，天瑞再次“亮劍”，第三次要求召開股東大會。12月1日進行的山水水泥的股東大會上，由香港高等法院派出的獨立人士擔任大會主席，而亞泥、中國建材均缺席會議，天瑞集團、山水投資獲得壓倒性優勢，并最終取得完勝。

山水水泥深度破局考驗天瑞智慧

天瑞成功入主山水水泥，標志著天瑞水泥產業的市場版圖從河南和遼寧市場向華東、華北和東北擴展延伸，在一定程度上正改寫著當前的中國水泥市場格局。

對此，天瑞在其官方渠道表示，為響應國家號召，化解產能過剩，避免市場惡性競爭，天瑞一直致力于以資本為紐帶，同水泥行業其他大企業開展合作。

事實上，在拿下山水水泥之前，在去年年底，天瑞曾連續舉牌河南同力水泥，并最終晉身第二大股東地位。與在同力水泥的位置不同，在拿下山水水泥的控制權之后，天瑞如何成功掌舵山水水泥則考驗著其智慧。

畢竟，在天瑞第三次“強攻”山水水泥控制權的時候，山水水泥的董事會祭出了由于公司20億元超短融違約，宣布將申請清盤，震動國內外債券市場。此外，山水水泥集團旗下的山東山水水泥，已于11月26日，在山東濟南市對天瑞集團提起訴訟。來自法院系統的資訊顯示，該案將于2016年1月25日開庭。

對此，天瑞集團、山水投資則力阻清盤。最終，法院在23日駁回了清盤申請。至于此題如何解，山水水泥新任命的執行董事廖耀強公開表示，山水不會用內地的資產來償付債券，天瑞已經從中國工商銀行獲得30億元人民幣的信貸額度來幫助償付2020年到期債券。

受此影響，山水水泥的2020年到期債券受到了市場追捧。來自彭博匯總的數據顯示，近日，山水2020年到期債券跳漲2.1美分，報90.1美分，創下11月4日以來的最高水平。

值得注意的是，天瑞入主山水大局已定情況之下，當地政府已專門成立工作小組，綜合協調各方關系。如是，看來，山水水泥重回正軌已在路上。