【水泥人網(wǎng)】山東山水水泥集團(tuán)近日違約，未在2月14日按期兌付2015年度第二期超短期融資券“15山水SCP002”的本息。此前，山水水泥的另外兩期債券“15山水SCP001”和“13山水MTN1”已經(jīng)發(fā)生違約。
一家大型券商債券分析師對證券時報記者表示：“債券違約集中在重工業(yè)，目前生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)已連續(xù)通縮3至4個點(diǎn)，加上供給側(cè)改革去過剩產(chǎn)能，鋼鐵、水泥、煤炭可能成為違約重災(zāi)區(qū)。”
首例超短融違約
山水水泥昨日在上海清算所公告稱，其第二期超短期融資券“15山水SCP002”未按期(2月14日)足額兌付本息。
目前，該公司主體評級及債項(xiàng)評級已被多次下調(diào)。
此前，這只短期融資券的第一期“15山水SCP001”也出現(xiàn)違約，去年11月到期未能兌付本息，涉及金額20億元。
據(jù)了解，山水水泥資金鏈緊張、融資困難，且面臨多起債務(wù)訴訟，部分銀行賬戶及資產(chǎn)已被查封或保全。
山東山水是國內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，主要從事水泥的生產(chǎn)與銷售。近幾年，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，山東山水多次發(fā)行債務(wù)融資工具籌集資金。行業(yè)景氣低迷、經(jīng)營狀況惡化和業(yè)績明顯下滑，是山東山水出現(xiàn)償債風(fēng)險及信用狀況惡化的主要原因。但在第三方機(jī)構(gòu)看來，山東山水的償債事宜，因?yàn)楣局饕蓶|之間的控制權(quán)之爭而變得復(fù)雜化。
該公司表示，正通過多途徑努力籌措償債資金，將盡快償付“15山水SCP002”利息金額，并將就“15山水SCP002”償付方案與持有人溝通，盡快達(dá)成一致。
警惕產(chǎn)能過剩行業(yè)違約
山水水泥違約加劇了市場對包括水泥、鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)信用風(fēng)險的擔(dān)憂。
此前國內(nèi)已出現(xiàn)多起債券違約事件。“11超日債”為中國首例違約的公募債券。2014年3月，上海超日太陽能公告，3月7日無法按期全額支付“11超日債”當(dāng)年利息。此后又有“ST湘鄂債”、“11天威MTN2”、“12中富01”等公募債違約，以及“10英利MTN1”中期票據(jù)違約。而山水水泥的違約是首例超短融違約事件。
去年11月山水水泥首次公告違約后，短短兩周內(nèi)，有幾十家企業(yè)取消了總額近470億元的信用債發(fā)行。
招商證券分析師曾表示，山水水泥的財務(wù)信息顯示現(xiàn)金流還是不錯的，因此違約出乎投資人的意料。
一家大型券商債券分析師表示：“債券違約集中在重工業(yè)，目前PPI已連續(xù)通縮3至4個點(diǎn)，加上供給側(cè)改革去過剩產(chǎn)能，鋼鐵、水泥、煤炭可能成為違約重災(zāi)區(qū)。”
他表示，從需求端看，債券需求依然旺盛，利率也比較低。從債券投資看，業(yè)績差、財務(wù)狀況糟糕的公司債券可能隱藏風(fēng)險。目前看好的品種是利率債和信用債中龍頭企業(yè)的債券。