2017-04-05 15:59:42 來源:同花順財(cái)經(jīng)

    中材業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng):水泥行業(yè)價(jià)格復(fù)蘇 中材股份重組蓄勢(shì)

    2、水泥

    水泥行業(yè)是中央實(shí)行“供給側(cè)”改革的重點(diǎn)領(lǐng)域之一,2016年全國(guó)水泥產(chǎn)量24億噸,同比僅增加2.5%,但值得注意的是2016年下半年水泥價(jià)格開始復(fù)蘇,“供給側(cè)”改革初見成效,水泥行業(yè)效益也得到了大幅提升。2016年水泥業(yè)全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)518億元,同比大增55%。公司通過集中采購與對(duì)標(biāo)管理等成本管控手段,有效降低水泥銷售成本,同比去年下降10元/頓,毛利率同比提升5.5%。

    當(dāng)下最為惹人關(guān)注的熱點(diǎn)莫非雄安新區(qū)的設(shè)立了,不管當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)如何變化,至少基建水泥行業(yè)的需求是實(shí)實(shí)在在的,投資者更關(guān)心作為中國(guó)最大的水泥技術(shù)裝備商與工程服務(wù)供貨商,中材股份是否能從此次國(guó)家的千年戰(zhàn)略中獲益?

    從業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)了解到2016年公司水泥售價(jià)穩(wěn)定在211元/噸,高于市場(chǎng)平均價(jià)格水平。今年1、2月份水泥熟料市場(chǎng)銷售同比上漲84%,價(jià)格上漲5元/噸,但要引起注意的是今年煤價(jià)上漲了200元/噸,對(duì)成本管理也造成了一定的壓力。究其主要原因是,煤礦企業(yè)相對(duì)集中,水泥行業(yè)相對(duì)分散,所以體現(xiàn)出“供給側(cè)”改革對(duì)不同行業(yè)的影響速度差異,公司預(yù)計(jì)今年水泥價(jià)格仍將上漲。

    關(guān)于雄安新區(qū)對(duì)公司水泥材料業(yè)務(wù)的影響,管理層對(duì)此保持樂觀,最突出的是新型水泥材料的直接受益,2016年9月住建部印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見》,推動(dòng)裝配式建筑取得突破性進(jìn)展,力爭(zhēng)用10年左右時(shí)間,實(shí)現(xiàn)中央城市工作會(huì)議提出“裝配式建筑占新建建筑比例達(dá)到30%”的目標(biāo)??梢灶A(yù)見隨著預(yù)制裝配式混凝土結(jié)構(gòu)的大力推廣使用,公司的高端水泥產(chǎn)品將得到極大的運(yùn)用。

    3、新材料

    公司生產(chǎn)的玻璃纖維是風(fēng)電葉片的主要材料之一,雖然受到風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)下降影響,但旗下各公司努力克服困難,抓住機(jī)遇及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),相對(duì)2015年同期銷售略有增長(zhǎng)。

    (中材股份01893.HK 2016年?duì)I收分類源于年報(bào)數(shù)據(jù))

    根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù),2016年公司的綜合毛利為103億元,相比2015年93億元增加11%,主要是水泥業(yè)務(wù)毛利增加所致,集團(tuán)綜合毛利率為20.30%,較2015年的17.37%增加2.93個(gè)百分點(diǎn)。管理層分析2016年利潤(rùn)減少的主要原因是:1由于部分控股比例較高的子公司業(yè)績(jī)較2015年大幅下降;2公司2015年出售了部分可供出售金融資產(chǎn)獲利,而2016年沒有這塊收入。

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