水泥企業(yè)三季度華麗業(yè)績的集體亮相，引發(fā)了水泥全行業(yè)股價大幅度普漲的壯觀局面，同時全國各地區(qū)水泥價格持續(xù)發(fā)來上漲的捷報，再疊加限產加碼、政策超預期，水泥行業(yè)依然有著很多誘人的機會，而10月27日即將迎來的最大龍頭——海螺水泥(00914)三季度業(yè)績發(fā)布，或將成為行業(yè)進一步的刺激點。
業(yè)績刺激下，行業(yè)股價齊飛舞
三大水泥企業(yè)靚麗業(yè)績幾乎在同一時間亮相。2017年10月20日收盤后，中國建材(03323)、中材股份(01893)以及華潤水泥控股(01313)等三大水泥企業(yè)，陸續(xù)發(fā)布了有關自己公司業(yè)績的公告。
其中，中國建材在2017年前三季度錄得營業(yè)收入為880.38億元人民幣，同比增長26.02%;歸屬母公司的凈利潤更是高達23.44億，同比增長226.34%。
華潤水泥控股同樣表示，受益于產品的售價比去年同期較大幅度提高，公司于2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入203.45億港元，同比增長16.4%;其中綜合毛利為60.236億元，同比增長36.0%，毛利率為達到了29.6%，同比增長4.3個百分點，股東應占利潤達到了26.49億港元，同比增長215.9%。
僅剩的中材股份凈利潤也是大幅增長的，公司于2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入營業(yè)收入405.09億人民幣，同比增長15.46%;股東應占利潤達到11.33億人民幣，同比增長159.76%。業(yè)績刺激水泥行業(yè)開啟股價普漲模式。業(yè)績公布后的第一個交易日，各大水泥企業(yè)股票都沸騰了，其中中國建材和中材股份共同迎來近11%的大幅度上漲，華潤水泥控股和海螺水泥則分別大漲5.59%和5.52%，并于后一交易日繼續(xù)呈上沖態(tài)勢。
雖然股價在2017年10月24日受大盤拖累，上漲勢頭有所減弱，但是后續(xù)多因素影響下，水泥價格依然有上漲的動力，水泥行業(yè)仍然具備著投資的機會。
水泥行業(yè)樂觀依舊
全國各地水泥價格繼續(xù)保持上漲勢頭。了解到，最新周數(shù)據(jù)顯示全國水泥市場價格在繼續(xù)上揚，上漲地區(qū)主要是上海、浙江和江蘇，幅度10-30元/噸，且無下跌區(qū)域。
多重利好因素驅動下，水泥價格仍具備上行基礎。此前工信部才公布淘汰32.5R級復合硅酸鹽水泥的重大利好政策，向市場釋放水泥行業(yè)行政力量正在加強外，之后更是連公示階段都取消，直接進行了標準的修改。
短期來看，水泥價格上漲將持續(xù)受益于下游需求的回暖、錯峰限產政策提升價格信心以及水泥廠家?guī)齑嫫偷壤靡蛩亍鹘y(tǒng)旺季行情下，下游基建開工建設使得水泥具備穩(wěn)健的需求，然而水泥供給端卻受到空前的限制。
近日，唐山水泥企業(yè)率先被要求執(zhí)行錯峰生產。由于十月份唐山較難達成秋冬季大氣污染綜合治理目標，決定對水泥、鋼鐵等重點工業(yè)企業(yè)錯峰限產時間由2017年11月15日提前至2017年10月12日。而根據(jù)持續(xù)增強的北方環(huán)保壓力來看，唐山提前限產行為或將不是個例，2017年的水泥行業(yè)或將面臨史上最嚴限產季。
在一連串超預期限產背后，水泥庫存還維持著低位的運行。智通財經APP從相關數(shù)據(jù)中得知，全國水泥庫容比仍維持在歷史低位(水泥庫容比即庫中現(xiàn)有量與庫容量的比值)，而水泥的累計產量增速則保持下滑態(tài)勢，繼續(xù)為水泥價格上行提供支撐。
中長期來看，供需格局依舊樂觀。水泥行業(yè)產能快速擴張周期已結束，2006年以來我國水泥行業(yè)發(fā)展迅速，供給增速持續(xù)攀升，并于2010年達到高點至31%;2010以來，水泥供給增速逐年下降，并于2016年達到歷史低點至1.1%，低于同期需求增速(約3.1%).
在供給側改革政策及環(huán)保嚴控大環(huán)境下有望呈現(xiàn)緩慢收縮局面，未來行業(yè)供求增速波動幅度或持續(xù)縮小，供求格局將逐步穩(wěn)定。而需求與供給的增速差缺口，將是水泥行業(yè)復蘇強有力的支撐。
這樣看來，此時或是水泥可繼續(xù)介入的好時機，而擁有低估值、安全邊際高、供給側改革最受益等特性的行業(yè)大龍頭——海螺水泥，近期仍有新的刺激點。
海螺水泥依舊強勢，業(yè)績公布或將進一步刺激市場
海螺水泥作為水泥行業(yè)的大龍頭，在水泥整體需求平穩(wěn)為主，但供給得到有效控制的大環(huán)境下，話語權將得到大幅度增強，公司盈利能力將會被進一步推升。
公司于2017年上半年實現(xiàn)水泥銷售量價齊升，市占率提升趨勢明顯，出貨量也呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，資產負債率環(huán)比繼續(xù)下降，費用水平持續(xù)降低，清倉冀東水泥和青松建化更是大幅貢獻了投資收益。
綜合來看，受益于水泥產量控制將進一步趨嚴，供給側改革將不斷深化，下半年水泥旺季價格或將超預期，公司全年盈利將大幅提升。
同時作為水泥行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的代表，海螺水泥還手握大把的現(xiàn)金，未來國內整合以及海外增量都頗具看點，而近期10月27日，公司將公布的前三季度業(yè)績，或將會進一步刺激到市場。