【水泥人網】漲價帶來業績高增長,投資收益錦上添花。與上一年相比,公司水泥和熟料銷量從2.77億噸增加至2.95億噸,同比增長6.5%,增速回落1.7個百分點;銷售均價從202元/噸上漲至255元/噸,漲幅26.4%,其中上半年銷售均價238元/噸,下半年銷售均價270元/噸,整個盈利呈現前低后高,下半年噸毛利、噸凈利分別高達100元、58元。同時上半年公司清倉冀東水泥和青松建化,并減持新力金融,帶來20億元投資凈收益。
區域上東中部是增長重點,南部略慢。從分區域看,東部、中部收入增速高于公司整體水平,分別達到42%和46%;西部基本同步,為34%;而南部托了后腿,僅增長9%;增長越快的區域基本上是價格上漲最快的區域。而海外隨著項目相繼建成投產,海外項目公司銷售收入增長82%。
國內產能擴張越來越困難,海外將是產能擴張的重點。2014年至2017年,公司熟料新增產能分別為2,450、1,150、920、200萬噸,公司在年報里預計2018年新增熟料產能約360萬噸,數據清晰地顯示國內產能擴張越來越困難,近幾年公司實際資本開支都低于年初資本開支計劃。但海外是公司未來的一大亮點,柬埔寨馬德望海螺和印尼北蘇海螺熟料線預計2018年投產;印尼巴魯海螺和老撾瑯勃拉邦熟料線建設進入施工高峰期。
2018年行業有望維持高景氣。供給方面,一是錯峰生產的全面化和常態化,錯峰已經由過去的局部區域逐步擴展至全國,二是市場集中度進一步提升,供求關系持續改善。需求方面,預計全國只是略微下滑,東中部區域依然會有增長。