【水泥人網(wǎng)】華東地區(qū)水泥龍頭，降本增效區(qū)域回暖,盈利向好初現(xiàn)端倪,公司2018年一季報披露,公司營收17.25億元,同增48.79%,實現(xiàn)歸母凈利2.25億元,同增3358%,受益于區(qū)域水泥價格快速上漲。公司盈利向好態(tài)勢已經(jīng)確立,2018年依然具備顯著的業(yè)績彈性。

　　江西水泥市場需求穩(wěn)定,競爭格局優(yōu)良

　　江西省水泥需求維持穩(wěn)定,從投資端的數(shù)據(jù)來看,明顯好于全國平均水平。從區(qū)域水泥企業(yè)的集中度來看,根據(jù)卓創(chuàng)資訊,目前江西省熟料產(chǎn)能CR2達到45%,CR5達到84%,集中度非常高。良好的需求、優(yōu)良的集中度為江西水泥市場的相好的奠定穩(wěn)固的基礎。

　　價格走出洼地,業(yè)績彈性可期

　　我們認為,經(jīng)過本輪江西水泥價格的顯著上漲,江西的水泥價格將會大概率走出價格洼地,價格的上漲或高位維持具有較強的可持續(xù)性,主要因為區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能的影響逐步消化、錯峰措施有望逐步強化、省內(nèi)水泥企業(yè)協(xié)同將趨于增強。考慮到江西水泥價格的相對低基數(shù),2018年萬年青水泥業(yè)務的業(yè)績彈性將會非常可觀。