據(jù)中國(guó)西部水泥有限公司日期為2020年7月31日的公告，內(nèi)容有關(guān)(i)向陜西凝鑫收購(gòu)康定跑馬山水泥有限責(zé)任公司(「目標(biāo)公司」)的55%股權(quán)及(ii)向蓉聯(lián)水泥及黃四九收購(gòu)目標(biāo)公司12%及30.5%股權(quán)。
公告顯示，盡管目標(biāo)公司的水泥廠(chǎng)截至買(mǎi)賣(mài)協(xié)議(I)及(II)日期尚未開(kāi)始生產(chǎn)，目標(biāo)公司于2019年從事原材料(主要為熟料)買(mǎi)賣(mài)及轉(zhuǎn)售，并于截至2019年12月31日止財(cái)政年度產(chǎn)生收益約人民幣20,500,000元。截至本公布日期，目標(biāo)公司的水泥廠(chǎng)建設(shè)已完成，并可按其預(yù)期水泥年產(chǎn)能1,500,000噸進(jìn)行商業(yè)生產(chǎn)。預(yù)期毋須作出進(jìn)一步重大資本投資以支持目標(biāo)公司或該項(xiàng)目。
根據(jù)2020年7月的相關(guān)現(xiàn)行市價(jià)，西部水泥估計(jì)目標(biāo)公司的年度收益將介乎人民幣518,000,000元至人民幣541,000,000元。
目標(biāo)公司及目標(biāo)公司權(quán)益(II)受限于若干產(chǎn)權(quán)負(fù)擔(dān)(即以目標(biāo)公司提供的公司擔(dān)保及目標(biāo)公司權(quán)益(II)抵押作擔(dān)保的出售方外部債務(wù))，而目標(biāo)公司自身有若干其他外部負(fù)債(如目標(biāo)公司結(jié)欠的未償還建筑成本)。堯柏特種水泥已要求(作為交易的一部分)出售方及目標(biāo)公司的所有有關(guān)負(fù)債(統(tǒng)稱(chēng)為「目標(biāo)公司負(fù)債」)于交易完成前結(jié)清，因此于完成后，目標(biāo)公司的97.5%股權(quán)及目標(biāo)公司自身將不附帶任何產(chǎn)權(quán)負(fù)擔(dān)。
鑒于出售方面臨財(cái)務(wù)困難且無(wú)法自行結(jié)清目標(biāo)公司負(fù)債，各方同意，在西部水泥根據(jù)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議(II)應(yīng)付的總代價(jià)人民幣309,400,000元中，西部水泥將酌情直接向相關(guān)第三方支付(即產(chǎn)生該公布所載的「臨時(shí)貸款」安排)或向目標(biāo)公司支付部分款項(xiàng)以結(jié)清目標(biāo)公司負(fù)債，余額將支付予出售方。后者被視為「股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)」，其于買(mǎi)賣(mài)協(xié)議(II)日期并無(wú)預(yù)定價(jià)值，并視乎本集團(tuán)償付目標(biāo)公司負(fù)債所須支付的實(shí)際金額而作出調(diào)整。西部水泥向相關(guān)第三方支付「臨時(shí)貸款」項(xiàng)下款項(xiàng)的安排可降低出售方挪用擬作償還目標(biāo)公司負(fù)債的資金的風(fēng)險(xiǎn)。
倘買(mǎi)賣(mài)協(xié)議(II)項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易完成，則本集團(tuán)結(jié)算的目標(biāo)公司負(fù)債金額(包括透過(guò)「臨時(shí)貸款」安排)將不會(huì)由相關(guān)第三方或出售方償還，惟應(yīng)付出售方的股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)將從總代價(jià)中下調(diào)。另一方面，倘交易尚未完成，則出售方須向西部水泥償還「臨時(shí)貸款」，而毋須向彼等支付股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)。
為更好地保障西部水泥的利益，(a)就結(jié)算目標(biāo)公司負(fù)債而言，西部水泥已結(jié)算并將于收到相關(guān)第三方的書(shū)面證明以證實(shí)存在有關(guān)負(fù)債后結(jié)算有關(guān)負(fù)債;(b) 西部水泥已與出售方訂立貸款協(xié)議，以正式確定其提供的臨時(shí)貸款，并列明其作為債權(quán)人對(duì)出售方的權(quán)利，因此，誠(chéng)如該公布所披露，倘有關(guān)目標(biāo)公司權(quán)益(II)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記未能于指定時(shí)間內(nèi)完成(例如因未能解除相關(guān)產(chǎn)權(quán)負(fù)擔(dān))，則出售方須根據(jù)貸款協(xié)議的條款立即償還西部水泥墊付的所有貸款;及(c)本集團(tuán)已取得對(duì)黃先生于武當(dāng)水泥的股權(quán)的股權(quán)抵押。
根據(jù)西部水泥截至買(mǎi)賣(mài)協(xié)議(II)日期的初步估計(jì)，目標(biāo)公司負(fù)債的價(jià)值介乎約人民幣220,000,000元至人民幣250,000,000元(即股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)將介乎約人民幣59,400,000元至人民幣89,400,000元)。倘西部水泥就結(jié)算將支付的目標(biāo)公司負(fù)債的實(shí)際金額超過(guò)此范圍但低于總代價(jià)，則股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)將相應(yīng)下調(diào)，而西部水泥應(yīng)付的總代價(jià)將不會(huì)變動(dòng)。