水泥人網信息中心數據顯示，截至8月30日午間收盤，A股17家水泥公司發布了2021年半年報。上半年，17家公司合計實現營業收入2808.37億元， 合計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤312.17億元。其中15家公司實現營業收入同比增長，12家公司歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，5家企業凈利潤增長率為負數。
2021年上半年各水泥企業營收數據一覽
注：以上數據來源于上市公司公開數據
2021年上半年各水泥企業凈利潤數據一覽
注：以上數據來源于上市公司公開數據
上述17家企業中，亞泰集團歸母凈利潤為2102.2萬元，同比下降82.9%，低于行業平均歸母凈利潤增速（-7.3%）。2021年上半年，公司資產負債率為68%，同比上升0.3%，環比下降2.4%，高于行業平均（30.6%）。期間，公司應收賬款及票據規模為74.1億，同比上升8.9%，環比上升19.8%。公司應收賬款周轉率（含應收票據）為1.3，低于行業平均（14.6）。公司存貨規模為108.4億，同比上升5.9%，環比上升0.5%。公司存貨周轉率為0.7，低于行業平均（4.3）。
多家企業半年報稱產品售價下降，成本上升，毛利率同比下降
上述披露了半年報的水泥公司，平均銷售毛利率為29.50%。其中12家水泥企業毛利率較上年同期下降。塔牌集團、寧夏建材、福建水泥、金隅集團等4家公司上半年銷售毛利率下滑幅度在5%以上。營業總成本方面，14家企業營業總成本增加，其中金隅集團營業總成本增加161.86億至544.94億元。
2021年上半年各水泥企業
營業總成本及毛利率增減一覽
注：以上數據來源于上市公司公開數據
相關行業分析人士表示，報告期內水泥產品價格下滑，疊加煤炭等原材料價格上漲，是水泥企業“增收不增利”的主要原因。
海螺水泥報告期內，集團新增熟料產能180萬噸、水泥產能270萬噸。截至報告期末，集團熟料產能2.64億噸，水泥產能3.72億噸，骨料產能5830萬噸，商品混凝土420萬立方米。集團水泥和熟料合計凈銷量為2.08億噸，同比增長11.49%；實現主營業務收入694.32億元，同比增長11.12%；營業成本474.79億元，同比上升18.50%；銷售毛利率為27.80%，較上年同期31.41%下降3.61個百分點。
塔牌集團今年上半年共實現水泥產量1043.52萬噸、銷量1009.41萬噸，較上年同期分別增長41.36%、49.39%；實現營業收入36.34億元，同比增長29.80%；實現利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為12.06億元、9.15億元，較上年同期分別下降1.42%、0.46%。公司表示，報告期內，公司水泥平均銷售價格較上年同期下降12.13%。同時，受煤炭價格上漲的影響，公司水泥平均銷售成本較上年同期上升3.06%。因此，公司銷售毛利率由上年同期的47.27%下降至38.54%，下降了8.73個百分點。
祁連山相關負責人表示，“量價齊跌是毛利率下滑的主要原因。上半年，鋼鐵價格上漲幅度較大，使得基建、地產項目成本上升，不少項目延緩開工甚至停工，因此水泥用量下滑。”從公司業務布局的甘肅、青海及西藏三個省區來看，上半年，區域內基建項目開工和施工進度明顯放慢，重點工程、部分市政工程資金短缺苗頭顯現。
塔牌集團指出，上半年，得益于文福萬噸線項目二期產能完全釋放，疊加上年同期基數較低的影響，公司水泥產銷量同比大幅增長。但今年以來粵東區域市場水泥價格低位運行，且受大宗商品價格持續上漲導致部分已開工項目施工放緩，疊加房地產持續調控影響，水泥需求提前回落。
上峰水泥半年報稱，受東部區域雨季等因素影響上半年主產品銷售價格同比下降，煤炭采購成本上升等因素影響公司主產品成本增加，毛利率同比略下降。
寧夏建材報告期內期間費用率為6.9%，較去年下降5.9%，費用管控效果顯著。公司研發投入大幅增加，相比去年同期增長1076.9%達到998.6萬。
冀東水泥于2021年8月18日披露中報，公司期間費用率為15.9%，較去年下降3.7%，費用管控效果顯著。從業務結構來看，“水泥”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“水泥”營業收入為127.6億，營收占比為78.2%，毛利率為27.8%。
萬年青于2021年8月24日披露中報，公司2021半年度營業成本42.6億，同比增長15.7%，高于營業收入11.6%的增速，導致毛利率下降2.6%。期間費用率為6.3%，同去年相比變化不大。公司本期研發投入為1.9億，同比上升7.1%。
福建水泥于2021年8月24日披露中報，公司2021半年度營業成本11億，同比增長25.4%，高于營業收入16%的增速，導致毛利率下降5.6%。期間費用率為8.9%，較去年下降0.6個百分點。從業務結構來看，“水泥”是企業營業收入的主要來源。“水泥”營業收入為14.5億，營收占比為99.8%，毛利率為25.6%。
天山股份公司2021半年度營業成本27.1億，同比增長23%，高于營業收入14.8%的增速，導致毛利率下降4.36%。期間費用率為7.7%，較去年下降2.6%，費用控制合理。
水泥行業錯峰生產將延續全局化、常態化
海螺水泥在半年報中指出，國家堅持“房住不炒”的定位，穩地價、穩房價、穩預期，促進房地產市場平穩健康發展，房地產開發投資增速預計逐步放緩。
同時，國家將繼續加大生態環境治理力度，統籌有序做好碳達峰、碳中和工作，水泥行業錯峰生產延續全局化、常態化，產能置換政策趨緊趨嚴，或有利于行業供求關系的改善。
低價競爭趨勢給行業發展帶來一定困難
2021年下半年，我國經濟工作堅持穩中求進的工作總基調，經濟運行將保持在合理區間。堅持深化供給側結構性改革，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，繼續推行常態化錯峰生產和產能減量置換等產業政策，水泥行業基本面未發生大的改變。但局部地區供給端盲目增加供給，低價競爭呈蔓延之勢，也給行業的健康發展帶來一定程度的挑戰。
下半年行情主要基于所在地區的基建情況
四川雙馬在半年報中預計，下半年水泥產量較上半年有所提升，全年同比去年持平，而下半年基建和房地產投資增速穩中有升，水泥市場需求向好。
近年來，川南區域的經濟呈現加速發展、后發趕超的態勢，公司建材業務核心區域——宜賓市，緊緊圍繞打造川渝地區經濟副中心的發展目標，加快區域建設。
區域內渝昆高鐵宜賓段、宜彝高速宜賓段等多條高速鐵路、高速公路持續推動建設，地方經濟的發展為水泥和骨料需求的增長注入了源源不斷的活力，為公司經營業績的不斷提升提供了有力支撐。
綜上所述上半年在一片跌勢中結束，隨著“金九銀十”的到來，各區域企業為轉移成本壓力提升盈利，開始頻繁發布漲價消息，市場在一片火熱中啟動。漲價后各區域銷量略有所放緩，前期備庫補倉的經銷商、中轉庫也不再盲目進貨，多持觀望心態。