? 1、公司2008 年11 月18 日公告了一個(gè)非常簡單的現(xiàn)金花紅激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對象是公司首五層的管理人員732 人，只有在2008 年1 月1 日在職至少四年的員工才有資格。

? 2、根據(jù)該計(jì)劃，公司管理層和核心管理人員2008 至 2010三年總花紅約為三年EBITDA 總量的1.5%左右，不超過人民幣8,200 萬元。從2008 年開始，發(fā)放三年，即2008 至 2010 年。

? 3、不同于常用的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，該現(xiàn)金花紅計(jì)劃可能更多體現(xiàn)了外資股東Holcim集團(tuán)的激勵(lì)特色。

? 4、該計(jì)劃選擇的考核指標(biāo)也很有特色：水泥產(chǎn)能、EBITDA利潤率及凈OEE%。其中的產(chǎn)能考核目標(biāo)，基本符合市場預(yù)期。其EBITDA 利潤率指標(biāo)低于海螺水泥及冀東水泥，其對3、4、5層管理人員的考核目標(biāo)也低于公司前兩年水平，只有2010 年對第1、2 層管理層的該指標(biāo)值相對高些，但也低于海螺和冀東的水平。或許該目標(biāo)的制定已考慮到未來兩年水泥行業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重不確定性。凈OEE%指標(biāo)的考核有望提升公司的設(shè)備管理水平及營運(yùn)效率。

? 5、該花紅計(jì)劃的部分細(xì)節(jié)有待進(jìn)一步落實(shí)。

? 6、初步估算，該計(jì)劃可能使公司每年的管理費(fèi)用增加2700萬元左右，可能影響每股收益0.067 元左右。

? 7、鑒于公司的行業(yè)地位及可持續(xù)發(fā)展前景，維持對其增持的投資評級。