全球投資所（Global Investment House）日前發(fā)布海灣地區(qū)水泥業(yè)前三季度總體運(yùn)行報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，海灣地區(qū)水泥業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入32.28億美元，與去年同期的33.87億美元相比下降4.7%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)13.36億美元，同比下降6.6%。前九個(gè)月，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.69億美元，較2008年同期下降7個(gè)百分點(diǎn)；同期凈利潤(rùn)為11.17億美元，較去年同期的13.73億美元下降18.7%。此外，海灣地區(qū)水泥企業(yè)總體毛利潤(rùn)率從2008年前三季度的42.2%略降至41.4%；凈利潤(rùn)率則從40.6%下降至34.6%，下降5.9個(gè)百分點(diǎn)。

海灣地區(qū)水泥行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)

全球投資所將1-9月份海灣地區(qū)水泥行業(yè)的運(yùn)行特征歸結(jié)為以下四點(diǎn)：

一、超過(guò)25%的項(xiàng)目停工。2009年第一季度，海灣地區(qū)工程項(xiàng)目總市值從2004年的3000億美元攀升至2.67萬(wàn)億美元；但第三季度，又驟降至2.1萬(wàn)億美元。計(jì)劃建設(shè)的項(xiàng)目中，有超過(guò)25%的項(xiàng)目停滯。預(yù)計(jì)在2017年之前，海灣地區(qū)水泥年平均消費(fèi)量為9060萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2011年海灣地區(qū)水泥產(chǎn)能將超過(guò)1.2億噸，屆時(shí)水泥市場(chǎng)將陷入過(guò)剩泥潭。

二、水泥窯利用率下降至75%。由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定，工程項(xiàng)目持續(xù)減少，水泥需求下降，2009年前九個(gè)月，海灣地區(qū)水泥窯的平均利用率下降至75%。而受產(chǎn)能增長(zhǎng)和需求下降影響，預(yù)計(jì)在建筑市場(chǎng)回升之前，海灣地區(qū)水泥窯利用率將下降至65-70%。

三、 價(jià)格同比下降7%。2009年前三季度，海灣地區(qū)平均水泥價(jià)格較2008年下降7個(gè)百分點(diǎn)。除沙特阿拉伯和阿曼價(jià)格平穩(wěn)外，其他國(guó)家水泥價(jià)格都有不小降幅。隨著新生產(chǎn)線的紛紛上馬，水泥生產(chǎn)商將面臨更大的價(jià)格壓力。

四、生產(chǎn)商著力控制成本。海灣地區(qū)許多水泥制造商力圖通過(guò)尋找替代燃料、在礦山附近建廠等手段控制水泥生產(chǎn)成本。隨著價(jià)格和水泥窯利用率的繼續(xù)下降，越來(lái)越多的水泥生產(chǎn)商會(huì)加強(qiáng)成本控制。

水泥價(jià)格面臨下滑壓力

與2008年同期相比，前九個(gè)月海灣地區(qū)水泥價(jià)格下降7%。第三季度，該地區(qū)平均水泥價(jià)格為每噸77.4美元，而2008年同期，平均水泥價(jià)格為每噸83.2美元。在海灣六國(guó)中，水泥價(jià)格跌幅最大的是科威特和卡塔爾，分別下降16%和11.6%。

2003-2008年間，作為純水泥進(jìn)口國(guó)，科威特水泥價(jià)格不斷攀升。其復(fù)合年均增長(zhǎng)率為14.8%，2008年頂峰時(shí)期，科威特平均水泥價(jià)格為每噸100.4美元。

同時(shí)，沙特阿拉伯和阿曼的水泥價(jià)格則分別經(jīng)歷了3.1%和1.4%的小幅上漲。第三季度，沙特平均水泥價(jià)格為63.5美元。阿曼的水泥需求不斷上漲，必須通過(guò)進(jìn)口彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的不足，第三季度阿曼水泥價(jià)格，約為82.7美元，比海灣地區(qū)平均價(jià)格高出6.9%。

報(bào)告期內(nèi)，海灣地區(qū)第二大水泥生產(chǎn)國(guó)阿聯(lián)酋水泥價(jià)格為84.9美元，九個(gè)月內(nèi)下降7.4%，盡管如此，阿聯(lián)酋仍是海灣地區(qū)水泥價(jià)格最高的國(guó)家。2008年國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的水泥需求大幅推高了當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格。2003-2008年間，阿聯(lián)酋水泥價(jià)格的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為16%。
工程項(xiàng)目總市值下降

2009年6-9月份，海灣地區(qū)工程項(xiàng)目市值從去年同期的2.2萬(wàn)億美元下降至2.1萬(wàn)億美元。海灣六國(guó)中，科威特降幅最大，下降9.3%至2689億美元，其中有總額為410億美元的項(xiàng)目停工。

其次是阿聯(lián)酋，其降幅為7.6%。阿聯(lián)酋項(xiàng)目總額為9080億美元，占海灣地區(qū)工程項(xiàng)目總市值的42.6%。受全球信貸危機(jī)影響，阿聯(lián)酋國(guó)內(nèi)有總價(jià)值4140億美元的在建項(xiàng)目停工，占海灣地區(qū)停工項(xiàng)目總數(shù)的79.2%。

阿聯(lián)酋多數(shù)工程停滯后，沙特阿拉伯成為海灣地區(qū)在建項(xiàng)目最多的國(guó)家，它以5525億美元的工程總市值占據(jù)了海灣地區(qū)34.3%的份額。

巴林是2009年海灣地區(qū)唯一一個(gè)工程項(xiàng)目總額同比增長(zhǎng)的國(guó)家，2009年9月，巴林項(xiàng)目總市值達(dá)到642億美元，同比上漲43.3%。

各國(guó)水泥行業(yè)表現(xiàn)不一

沙特阿拉伯：沙特阿拉伯是海灣地區(qū)水泥產(chǎn)能最大的國(guó)家，2008年，其年產(chǎn)能從2005年的4460萬(wàn)噸增長(zhǎng)至6230萬(wàn)噸。截止到2008年，上市水泥公司產(chǎn)能占沙特水泥總產(chǎn)能的87%。

盡管為控制水泥價(jià)格、保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)量，沙特政府去年頒布水泥出口禁令，2009年前九個(gè)月，沙特國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格還是上漲3.1%至63.5美元。前三季度，沙特國(guó)內(nèi)水泥銷售量為2730萬(wàn)噸，同比上漲19.1個(gè)百分點(diǎn)，同期出口量卻從一年前的258萬(wàn)噸減至82萬(wàn)噸。

前九個(gè)月，沙特水泥企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入15億美元，較去年的16.3億美元有不小降幅。當(dāng)期凈利潤(rùn)為7.2億美元，同比下降17.6%。上市水泥公司中，只有Qassim Cement公司利潤(rùn)凈增0.7%，Arabian Cement和Yanbu Cement利潤(rùn)則分別下降6.5%和8.9%。

阿曼：2009年1-9月，阿曼水泥企業(yè)收入約為3.23億美元，較去年同期的2.85億美元有較大幅度增長(zhǎng)。同一時(shí)期，阿曼國(guó)內(nèi)噸水泥價(jià)格略增至82.7美元。作為純水泥進(jìn)口國(guó)，阿曼水泥價(jià)格近年來(lái)一直比較平穩(wěn)。

截止到2009年9月，阿曼的工程總市值為940億美元，占海灣地區(qū)總數(shù)的4.4%。其中有13.2%的項(xiàng)目已經(jīng)宣布暫停施工。

阿聯(lián)酋：截止到2008年，阿聯(lián)酋水泥總產(chǎn)能為2930萬(wàn)噸，是海灣第二大水泥生產(chǎn)國(guó)。其中有60%的產(chǎn)能控制在上市公司手中。受水泥銷售量和水泥價(jià)格雙雙下跌的影響，前九個(gè)月，阿聯(lián)酋水泥業(yè)收入較2008年同期下降7個(gè)百分點(diǎn)，至8.82億美元。

2008年前三季度，阿聯(lián)酋平均水泥價(jià)格為91.7美元，今年同期下降至84.9美元，跌幅為7.4%。隨著大批新產(chǎn)能紛紛投產(chǎn)，預(yù)計(jì)阿聯(lián)酋水泥價(jià)格仍將面臨較大的下滑壓力。