??? 2009年末的一場并購案讓原本不顯山不露水的昌興水泥一下子被推到了聚光燈下。為何臺泥會選擇昌興？這家以礦業為主的香港公司在水泥產業上又有何作為？近日，中國水泥網專訪了水泥業務部總經理吳黎康，深究昌興水泥發展的秘密。

并購：花開堪折直須折

談起剛剛簽約的并購案，吳黎康認為對雙方來說都是相互促進的好事。從臺泥方面來說，在國務院38號文出臺之后，要實現2012年5000萬噸的目標產能，并購是其最容易也是最有效的選擇。而且臺泥資金實力雄厚，08年資產負債率僅為27.5％，對收購所需要的資金并不缺乏。從昌興國際方面來說，水泥不是其主營業務，投資回收慢，利潤率不高，而其主業——鐵礦石方面剛好又有很好的發展機會，通過轉讓水泥資產，可以快速收回投資，集中力量發展主業。從昌興水泥自身來說，臺泥入主之后，可以贏得更多的資金支持，大大加快貴州、重慶、四川、遼寧等地的水泥項目建設進度，早日投產，發揮產能。可以說，雙方是各取所需，皆大歡喜。

對于38億元的收購金額，吳黎康覺得是物有所值。昌興水泥在廣東英德有三條5000t/d生產線，還擁有英德海螺四條5000t/d生產線的25％股份，在云南擁有昆鋼水泥的三條生產線的30％股份。并購完成之后，這幾條已投產的生產線可以直接提升臺泥的產能，完善在華南地區的布局規模，提高其在大陸的營業收入。更具有潛在價值的是昌興手頭的幾個在建項目，無論是選點和布局，臺泥董事長辜成允都非常看好。對未來的水泥行業來說，好的礦山資源將越來越稀缺，市場的位置也越來越重要，能提前搶占資源和市場，贏得有利布局，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

更讓辜成允看好的還有一并進入臺泥的昌興水泥管理團隊。昌興水泥管理團隊中，很多人有在海螺的工作經歷和歷練，具有多年的行業經驗，可以幫助臺泥更好地適應大陸市場，降低投資和運營成本。所以，辜成允在接受記者采訪時曾表示，并購完成后，臺泥和昌興水泥將采用雙軌制的運營模式，即各自的下屬企業，還是由臺泥及原昌興團隊各自發展，而在財務、資訊及原材料采購等方面開展共同合作。比如在英德的幾條生產線，還是繼續沿續昌興模式，由海螺代管。在投資成本上，昌興也和海螺保持著相近的水平，噸水泥投資成本不超過350元。而臺泥的噸投資成本要更高一些，有了昌興的技術支持，可以大大降低投資成本。

戰略：兩大關鍵樹優勢

隨著采訪的不斷深入，我們也進一步感受到了臺泥看中昌興水泥的深層原因——戰略優勢。水泥企業的發展，離不開產能的擴張，而擴張的方式則取決于企業的發展戰略。昌興的布局策略，用吳黎康的話來說，就是“資源和能源戰略，省會和中心城市戰略”。

隨著新型干法水泥技術的發展和行業內人才的流動，企業在管理和技術間的差距將逐漸縮小。從目前的行業水準來說，海螺在管理上幾乎已經做到了完美的境界，其他企業都在向海螺學習中，不斷縮小和海螺的差距。一個企業要想在區域市場內形成競爭優勢，未來更多體現在物流成本的控制上。首先是礦山的開采和運輸成本，煤炭的采購和運輸成本，資源和能源戰略的要點就是水泥企業距離礦山資源和煤炭供應基地的距離要近，采購和運輸成本要低。同時，距離省會和中心城市的距離要近，盡量減少到目標市場的運輸成本。盡管區域內的水泥產能可能會出現過剩，但是省會和中心城市整體上還是對水泥的消費能力比較強，需求量更穩定些。

其次，昌興作為水泥行業的新進入者，在2008年才開始自己經營水泥產業，如果想迅速提升品牌知名度，拓展區域市場，省會和中心城市無疑是最好的選擇，通過中心城市的輻射作用來進行品牌的擴散和滲透。

最后，企業在擁有資源和成本優勢之后，無論在怎么樣的市場條件下都能生存下去。在經濟形勢轉好，需求旺盛的時候可以加大投資，賺取更多的利潤；在需求下滑之際，可以選擇目標企業進行整合，做大自身規模。

按照這樣的戰略思路，昌興在重慶合川、遼寧燈塔、貴州安順布點，并已開工建設。比如貴州項目，雖然地點在安順市平壩縣，但其實離貴陽市區相當近。遼寧的項目也是如此，離沈陽只有40公里。這幾個點都是瞄準了省會城市或消費的主力市場。

目前西南地區水泥市場，特別是川渝水泥市場已經相當熱了，有很多業內人士擔心未來市場會嚴重過剩，那么為什么昌興還要進入該地區？當我們談及這個問題時，吳黎康卻顯得相當輕松，絲毫不擔心未來的市場問題。

他的理由有這幾點：首先，對中國的水泥行業來說，產能過剩是總量過剩和區域性過剩，并不是全局過剩，因為中國東西部地區差異相當大，東部地區或許已經過剩了，但在西部地區，水泥還有增長空間，而水泥本身是個短腿產品，不可能長距離運輸的。

其次，我們經常用年人均消費量這個概念來估算水泥市場需求峰值，東部的一些省份已經達到人均1.5噸，甚至更多，但西部很多地區還遠沒達到，而且消費量應該是根據當地的常住人口來計算，而不是戶籍人口計算，這中間有很大的差別。比如重慶市總人口大約有3200萬，而外出務工的人員都有幾百萬，占總人口的20％左右。受去年的經濟危機影響，東南沿海經濟增速雖然回落，但中西部地區經濟增長迅速，很多外出務工人員回原籍就近就業，這些也將直接拉動水泥需求。

再次，重慶也是西部大開發的重鎮，基礎設施建設的空間還相當大。云南也是東盟經濟的核心建設區。特別是去年出臺的4萬億投資拉動政策，在東部地區，地方政府資金充裕，投資項目啟動比較快，去年下半年已經見效。而在西部地區，很多地方政府資金不夠，投資項目都是去年下半年才開始啟動，預計今年上半年才正式迎來施工的高峰期，大大提升水泥需求。所以今年的水泥市場需求將非常旺盛。比如云南昆明，08年底的市場價格是250元左右，09年底已達400元以上，本來是施工淡季的年底都能有這樣高位的價格，那么到傳統的施工旺季，價格行情就更不用愁了。

未來：另辟蹊徑走海外

除了現有的在建項目之外，昌興未來還有什么投資計劃呢？吳黎康給出了一個意想不到的回答——海外市場。他曾經考察過印尼市場，那里的煤價相當便宜，電價相比國內要高一些，但是水泥價格更高，是100多美元一噸，其間的利潤空間遠比國內市場要好很多，兩相一比較，當然還是印尼市場更令人心動。當然，在國內，如果有合適的地方，也會進行布局，特別是在西南地區。

在采訪過程中，只要是談到水泥廠和未來的發展，吳黎康的話匣子就一下子被打開了，甚至對著地圖向我們詳細講述布局的特點和優勢所在，各種數據脫口而出，在這種侃侃而談的自信中，我們越來越領會到了昌興水泥的優勢所在——人。有這樣一個經驗豐富的管理團隊，有這樣一個專業而充滿信心的領頭人，還有什么事情是做不成呢？

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