中海集運08年微利，09年形勢更加嚴峻

??? 盈利預測與投資建議。在樂觀預期2010年經濟復蘇的前提下，預計公司2009-2010年EPS分別為-0.10元和0.04元，目前股價對應PB1.3倍，AH溢價超過200%。我們認為，在公司業績轉暖趨勢尚未明確前，當前股價并不具備明顯的吸引力，故維持其“中性”評級。同時，考慮到一季度是行業傳統淡季，預計公司虧損概率較大，在此提示一季報風險。