近期水泥價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲，而且呈現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)：
連續(xù)漲價(jià)區(qū)域主要集中在華東、湖北和廣州地區(qū)，其他地區(qū)雖然也到了傳統(tǒng)旺季，但是價(jià)格變動(dòng)較少(廣州地區(qū)漲價(jià)主要是因?yàn)榍捌谟⒌卤ㄊ录a(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)受到影響，廣州等珠三角地區(qū)的水泥主要來(lái)自英德地區(qū)的產(chǎn)能基地，由于供給縮小帶來(lái)短期的供需失衡)。這種區(qū)域差異和漲價(jià)背后的邏輯值得我們思考。
我們和水泥企業(yè)、下游廠(chǎng)商交流后，對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：
1、站在經(jīng)濟(jì)理論角度，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)由兩個(gè)因素主導(dǎo)：一是供需關(guān)系，二是企業(yè)行為，尤其是在寡頭壟斷環(huán)境，企業(yè)之間博弈行為對(duì)價(jià)格影響較大。
2、目前時(shí)點(diǎn)，水泥行業(yè)需求出現(xiàn)季節(jié)性改善，這也是以往年份正常的季節(jié)性反應(yīng);實(shí)際上，我們?cè)谇懊娴膱?bào)告《水泥和玻璃系列報(bào)告之三：換一種視角看需求》里指出，5月份以來(lái)水泥產(chǎn)量呈現(xiàn)出正常的季節(jié)性變化，環(huán)比沒(méi)有繼續(xù)惡化，到目前為止，這種情況在目前仍然得以延續(xù)(剔除季節(jié)性因素，也沒(méi)有出現(xiàn)改善)。
3、在需求沒(méi)有明顯改善的前提下，全國(guó)整體范圍內(nèi)供需關(guān)系沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，行業(yè)仍表現(xiàn)出供需相對(duì)過(guò)剩的情況。不過(guò)經(jīng)過(guò)前期水泥價(jià)格持續(xù)大幅下跌，水泥企業(yè)已經(jīng)逐步消化、接受這種過(guò)剩，處在一種低位的相對(duì)均衡狀態(tài)。
4、華東+湖北地區(qū)和全國(guó)其他地區(qū)最主要差異在于：該市場(chǎng)集中度較高，區(qū)域內(nèi)已經(jīng)形成了實(shí)質(zhì)性的領(lǐng)頭企業(yè)，區(qū)域內(nèi)企業(yè)協(xié)同機(jī)制運(yùn)營(yíng)較成熟，總而言之也就是華東+湖北市場(chǎng)已經(jīng)處在寡頭壟斷階段。全國(guó)其他地區(qū)仍處在自由競(jìng)爭(zhēng)階段，水泥價(jià)格主要由供需關(guān)系決定，而目前價(jià)格表現(xiàn)也基本反映了行業(yè)供需相對(duì)過(guò)剩現(xiàn)狀，價(jià)格表現(xiàn)較弱。