上周全國水泥均價繼續環比上漲1.1%，其中，華東地區江蘇南部、浙江北部、安徽巢湖和合肥以及江西九江地區水泥價格繼續上調，不同地區上漲10-30元/噸。湖南長株潭和陜西中部地區漲20-40元/噸，而新疆阿克蘇回落20元/噸。
水泥行業判斷： 根據行業信息，東部地區目前雖是旺季，但下游需求仍一般，并且新開工項目尚顯不足，控制供給仍是主要手段。單從供給控制的角度，目前價格可維持但再漲的空間較小，價格平衡點的再度上移還需要看到需求的放量，短期內概率并不大。
華東地區價格的抬升可令該區域水泥股四季度業績有望環比大幅提升，受益公司主要包括海螺水泥(600585，買入)、華新水泥(600801，增持)、江西水泥(000789，增持)、巢東股份(600318，未評級)、塔牌集團(002233，增持)等;從市場策略角度，仍利好于周期品，水泥股仍具備配置價值，我們維持對水泥行業“看好”的評級，并首選業績確定性好的海螺水泥(600585，買入)。
玻璃行業動態：目前生產商庫存尚屬正常偏低水平，但進入11月份，東北市場逐漸進入淡季，而前期東北市場消化了河北沙河大量產能，帶動價格連續上調，我們判斷玻璃價格可能短期維持穩定。
玻璃行業判斷：我們認為玻璃行業景氣已經筑底，但短期尚難言反轉：我們統計目前基本完工生產線22條(合計約1億重箱，產能增量約12%)，其中10條左右在華北，這將制約平板玻璃行業景氣回暖的幅度。
預期平板玻璃行業底部已經確立，未來或將緩慢回升的判斷，我們建議左側投資者可關注南玻A(000012，增持)、旗濱集團(601636，未評級)、金晶科技(600586，未評級)。
玻璃纖維行業判斷：玻纖行業景氣依然在低谷徘徊，但繼續向下空間已較小，我們判斷在全球制造業溫和回升的背景下，玻纖行業景氣有望緩慢復蘇、價格緩慢回升。我們建議左側投資者可關注目前處于盈利谷底的玻纖行業股。
個股推薦：我們在成長性較好的細分子行業中尋找投資機會，維持看好受益于行業結構性變革且自身盈利模式轉型帶來業績高成長的防水材料行業龍頭東方雨虹(002271，買入)。維持看好差異化戰略下在玻纖制品環節具有明顯優勢地位，并在行業底部整合，蓄勢待發的長海股份(300196，買入)。