投資建議:上周建材板塊上漲1.57%,其中水泥板塊上漲1.41%,玻璃板塊上漲1.76%;滬深300指數(shù)上漲0.71%。
水泥經(jīng)過(guò)將近三個(gè)月的價(jià)格上漲之后,在本周全國(guó)均價(jià)環(huán)比下跌;這并不意外,由于之前熟料價(jià)格已經(jīng)開始回調(diào),而且天氣轉(zhuǎn)涼,加上華東和華南地區(qū)經(jīng)過(guò)快速上漲之后盈利狀況恢復(fù)。我們認(rèn)為水泥均價(jià)的回調(diào)沒有超出市場(chǎng)預(yù)期,但是基本上確認(rèn)本年旺季開始進(jìn)入尾聲,逐步進(jìn)入淡季。今年四季度價(jià)格表現(xiàn)最差的價(jià)格地區(qū)是華北、東北和西北的部分地區(qū),其中華北地區(qū)的盈利狀況最差;如果華北當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能能夠進(jìn)行一定的整合和淘汰,可能是明年較有機(jī)會(huì)地區(qū)。
繼續(xù)推薦海螺水泥;推薦玻纖大行業(yè)的長(zhǎng)海股份,是我們自下而上篩選而推薦的公司;主要是看好玻纖制品和復(fù)合材料銷售的拓展和對(duì)收購(gòu)資產(chǎn)的整合。
風(fēng)險(xiǎn)提示:固定資產(chǎn)投資,房地產(chǎn)投資及新開工面積低于預(yù)期;水泥行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)重新上演;原材料成本大幅上漲。
本期價(jià)格:全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格337.25元/噸,環(huán)比下跌0.2%,經(jīng)過(guò)十周持續(xù)上漲以來(lái)首次出現(xiàn)明顯回落。出現(xiàn)回落的區(qū)域主要有安徽、寧夏、廣西和廣東部分地區(qū),水泥價(jià)格下調(diào)10-30元/噸,熟料價(jià)格下跌20-30元/噸;價(jià)格上漲的區(qū)域有云南省,幅度10-30元/噸。
隨著淡季漸近,國(guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)漸入僵持走勢(shì)。沙河市場(chǎng)各廠家前期價(jià)格下調(diào)至偏低水平,受出貨良好支撐,本周少數(shù)廠家部分厚度薄板價(jià)格小幅走高0.1-0.4元/平方米,其他多數(shù)持穩(wěn)。
本期數(shù)據(jù):
2012年前10個(gè)月水泥制造業(yè)累計(jì)耗電量1201億千瓦時(shí),同比上升4.85%;其中10月份單月耗電量130億千瓦時(shí),同比上升8.2%。累計(jì)噸水泥耗電量為66.71千瓦時(shí),當(dāng)月噸水泥耗電量為61.91千瓦時(shí)。
卓創(chuàng)資訊對(duì)60個(gè)主要城市的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)水泥磨機(jī)開工率連續(xù)6周走低。
本周全國(guó)平均開工率在52.71%,環(huán)比上周降低1.49%。華北、華東、西北是主要下行區(qū)域。