受惠去年年中煤價(jià)持續(xù)下跌，華潤(rùn)電力(836)的單位燃料成本下降9.3%，至每兆瓦254.37 元人民幣;加上電費(fèi)上調(diào)令電力業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)溢利大增87%，全年純利增長(zhǎng)68%，達(dá)74.8億元;派末息期息每股0.45元。若剔除匯兌損益，利潤(rùn)增長(zhǎng)129.1%。去年?duì)I業(yè)額上升28%，至624.4 億元;期內(nèi)全國(guó)用電量同比分別微升5.5%及5.2%，增速均出現(xiàn)下降。
預(yù)期今年煤價(jià)將延續(xù)去年的跌勢(shì)，令單位燃料成本再降5%;而今年電費(fèi)將保持平穩(wěn)，內(nèi)地整體用電量將增加7%至9%，高于去年增長(zhǎng)5.5%，主要是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好;加上城鎮(zhèn)化將刺激用電量，因此華潤(rùn)電力的前景可以看好。
今年華潤(rùn)電力的資本開(kāi)支約195 億元，較去年的131 億元有所增加，其中100 億元用于火電，70 億元用于煤礦業(yè)務(wù)，25 億元用于風(fēng)電發(fā)展，內(nèi)地資金可以應(yīng)付。截至去年年底為止，華潤(rùn)電力的總裝機(jī)容量按年增加13.7%，至2.53 萬(wàn)兆瓦;今年目標(biāo)總裝機(jī)量較去年增7%，至2.7 萬(wàn)兆瓦;若部分項(xiàng)目提早完成，總裝機(jī)容量或?qū)⑻嵘?.83 萬(wàn)兆瓦。風(fēng)電業(yè)務(wù)方面，今年至少投入800 兆瓦產(chǎn)能，主要是自建項(xiàng)目，分別位于風(fēng)力資源較好的地區(qū)如山東、遼寧及廣東，未來(lái)華潤(rùn)電力將繼續(xù)收購(gòu)風(fēng)電業(yè)務(wù)。
發(fā)電成本續(xù)降盈利看好
目前煤價(jià)已市場(chǎng)化，下一步有望推動(dòng)電價(jià)市場(chǎng)化，成立僅10年的電監(jiān)會(huì)已并入能源局，將加大電監(jiān)會(huì)的權(quán)力，有助推動(dòng)電價(jià)市場(chǎng)化。
隨著「十二五」規(guī)劃的重點(diǎn)基建等項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，以及提振消費(fèi)的政策落實(shí)，今年的投資及消費(fèi)料有較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全國(guó)全社會(huì)用電量將達(dá)到5.3 萬(wàn)至5.4 萬(wàn)億千瓦時(shí)，上升7%至9%。由于煤炭產(chǎn)能此前嚴(yán)重過(guò)剩，即使煤價(jià)市場(chǎng)化已經(jīng)落實(shí)，但受持續(xù)高企的庫(kù)存影響，相信煤炭供求市場(chǎng)今年仍會(huì)較寬松，潤(rùn)電的發(fā)電成本有機(jī)會(huì)進(jìn)一步降低，故今年盈利可看好，料可保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。而從長(zhǎng)期看，煤價(jià)改革及煤電聯(lián)動(dòng)最終還是令電廠受惠，因其有助于促進(jìn)電價(jià)市場(chǎng)化。
節(jié)能環(huán)保是中國(guó)發(fā)展重點(diǎn)，集團(tuán)亦在逐步增加新能源的裝機(jī)容量，目前主力發(fā)展風(fēng)力及水力發(fā)電，去年年底已與24個(gè)地區(qū)簽訂發(fā)電投資開(kāi)發(fā)協(xié)議，簽約儲(chǔ)備風(fēng)電容量近5 萬(wàn)兆瓦，未來(lái)受惠政策支持，對(duì)華潤(rùn)電力十分有利。
華潤(rùn)電力股價(jià)在經(jīng)過(guò)一輪整固后，日前輕易突破20元阻力，在理想業(yè)績(jī)公布后持續(xù)上升，昨天最高見(jiàn)23.45 元，已稍為超過(guò)52 周高位23.4元，收?qǐng)?bào)23.4元，升3.3%，可望再升。